根據富時羅素官網發布的公告，富時羅素將在本周針對人民幣債券指數納入事宜進行最終評估，結果有望在北京時間周五凌晨揭曉。外界普遍預期，富時羅素的年度評估將把中國國債納入富時世界國債指數(WGBI)，在投資人設法于零利率時代尋求避險資產之際，這可能成為中國債券的一大突破。

不少業內人士表示，中國從新冠疫情打擊中重新復蘇的表現，以及當局一連串的市場改革，為中國國債本周“入富”，提供了理想的背景。

“如果中國國債被納入WGBI，這代表中國通過了富時羅素嚴格的納入指數標準，特別是在市場準入及可交易性方面，”高盛利率策略分析師Danny Suwanapruti稱。“這為指數追蹤基金以外的一些全球固定收益投資者打開了大門，比如總回報基金、多資產基金、發達市場債券基金和各國央行。”

中國在去年的WGBI評估中沒能被納入該指數，因投資者存在長期擔憂，特別是流動性差、外匯結算靈活性有限和債券結算周期緊張。自那以來，監管機構解決了許多癥結問題，簡化監管，取消配額，延長交易時間，并使市場結構更加符合全球規范，包括過去幾周采取的一系列措施。

“幾周以前，人們還會認為能不能被納入該指數很有懸念，因為還有一些問題沒解決，”Suwanapruti說，但近期的變化提高了被納入該指數的機率。

中國國債此前已經被正式納入摩根大通全球新興市場政府債券指數和彭博巴克萊環球綜合債券指數。但富時羅素WGBI更為關鍵，其受到被動型投資者更廣泛的追蹤。

納入WGBI將有助于讓更多投資者能夠投資中國國債，尤其是在中國央行保持政策穩定而世界其他經濟體紛紛降息之際。

高盛本月早些時候曾估計，中國國債“入富”將可能額外吸引約1400億美元資金流入中國債券市場。

高盛分析師Danny Suwanapruti和Maggie Wei在周二的一份報告中表示，根據估計中國國債占指數權重5.7%，以及假設追蹤WGBI的管理資產規模約為2.5萬億美元，得出1400億美元的預測流入規模。上述二人稱，假設納入過程分階段在20個月完成，每月的流入總額可能在70億美元左右。

渣打中國策略主管劉潔在接受采訪時也表示，中國國債有80%的可能性被納入WGBI。完全納入后，人民幣債券可能占到WGBI指數的5.7%，將吸引1400億美元到1700億美元的被動資金流入。

中國國債有望納入富時羅素世界國債指數，再加上美國財政和貨幣政策組合對美元的負面影響等其他因素，這些都可能會在今后幾個月進一步提振人民幣走勢，同時有利于人民幣國際化進程。

高盛全球外匯、利率和新興市場策略聯席主管Zach Pandl稱，短期來看，中國國債若納入WGBI，將鼓勵更多投資流入中國，可能會給人民幣帶來升值壓力。Pandl稱，中長期來看，中國國債納入該指數應被視為中國推進人民幣國際化所做努力的一個方面。

從今年7月至9月份目前為止，在岸人民幣兌美元已累計升值4.0%，美元兌人民幣報6.7922元，人民幣兌美元有望創下2011年第三季度FactSet開始編制該數據以來的最佳季度表現。離岸人民幣兌美元也升值了4.0%。高盛預計，到今年年底，人民幣兌美元將進一步走強，升至1美元兌人民幣6.7000元。

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