針對博力達思研究公司沽空報告中的指控，華住方面向財聯社記者表示，公司已知悉該沽空報告。基于對報告的初步審查和評估，公司認為該報告沒有依據，它包含許多錯誤、未經證實的陳述以及對公司業務和運營的誤導性結論。(財聯社記者 李丹昱)

上市前夜遭做空！沽空機構稱華住財務造假

今日沽空機構Bonitas Research發布報告，稱其財務造假。

沽空機構稱，華住通過未披露的關聯方交易隱瞞了經營費用，從而人為地夸大了華住的報告利潤。此外，根據Bonitas Research的計算，華住在2019年資產負債表上的造假利潤為20億元人民幣(合3億美元)。華住集團現跌近6%，報5.85%。

報告指出，Bonitas在北京和上海的實地調查證實，華住暗中支持由未披露的華住現有雇員和其他未披露的關聯方擁有的加盟酒店(「賬外酒店」)的運營成本。

中國商務部(MOC)的注冊顯示，截至2019年，僅存在3,020家獨立特許經營商，比華住報道的4,930家經特許經營(特許經營)酒店少37%。

據酒店經營許可證顯示，華住集團秘密控制了1952家酒店(約35%)，而華住集團聲稱，截至2019年，它僅經營688家酒店(12%)。

我們認為，華住利用未公開的關聯交易掩蓋了運營費用，從而人為地夸大了華住的報告利潤。我們計算出，華住在2019年資產負債表上的造假利潤為20億元人民幣(合3億美元)。

華住的酒店建筑承包商名單中包括了多名未披露的華住員工。兩家未披露的關聯方承包商的信用報告顯示，其收入可觀，但沒有利潤或資產，這表明它們可能華住用作通過建設成本去洗假錢的幌子。

我們認為，華住銀行的利潤和持有的PP&E資產遠少于其提交給SEC的文件和香港交易所的報告。截至19年，華住報告的每間房凈PP&E(不含建筑物)為人民幣54,502元。然而，關于華住酒店組合的47份不同信用報告顯示，華住酒店每間客房的實際凈PP&E(例如建筑物)僅為該數字的一半。

值得一提的是，華住集團-S今日暗盤開報297港元，最終收報297.8港元，較297港元招股價漲0.27%，每手賺40港元。目前美股相對于港股仍溢價約4%。

標簽： 沽空機構