“2020年第三屆中小投資者服務論壇”9月4日在線上舉辦。中國證監會副主席閻慶民表示，證監會將積極推動相關基礎制度改革，發揮資本市場樞紐作用，助力打通經濟金融循環點，以貫徹落實新《證券法》為契機，進一步提升上市公司治理水平，強化民事賠償和刑事追責，加快形成“制度健全、精準有效、內外協同”的投資者保護格局。

近年來，監管部門加快引入中長期資金，完善投資者結構，但中小投資者仍是我國資本市場的主要參與群體。從中國證券業協會秘書長張冀華此次在論壇上的介紹來看，中小投資者具有三大特征：一是占比大。截至6月底，A股個人賬戶數占比達到99%，持股市值僅占約28%。二是交易量大，長期投資少。證券市場約86%的交易量是由中小投資者貢獻，平均持股周期達到半年的中小投資者則不足15%。三是直接投資多。個人投資者資產直接投資于股票的比例占到30%以上，投資基金和理財產品的比例不足30%。

中小投資者處于信息弱勢地位，抗風險能力與自我保護能力較弱，合法權益容易受到侵害，屢屢被“割韭菜”。一方面，中小投資者是投資虧損的最大群體。前幾年有中國證監會負責人指出，“每年有兩三百萬的新股民進入市場，同時也有數以百萬計的投資者損失慘重，因而決定退出市場或不再交易。”另一方面，證券市場違法違規行為屢見不鮮，中小投資者是權益受損的最主要群體。有的上市公司控股股東、實際控制人不踐行股權文化，缺乏對中小投資者的敬畏，侵害中小投資者權益。有的公司不聚焦主業，欺詐、掏空、盲目跨界等惡性行為不絕，導致中小投資者權益被吞噬與稀釋。

凈化市場生態環境，保護好中小投資者的合法權益，關系到資本市場健康穩定發展。隨著資本市場深化改革推進，新《證券法》從今年3月起實施，以及國務院金融穩定發展委員會多次提出全面落實對資本市場違法犯罪行為“零容忍”，保護中小投資者權益的措施密集出臺。比如證券集體訴訟制度7月底在我國落地，有助于解決中小投資者訴訟成本高、索賠效率低等長期困擾的難題。欺詐發行責令回購制度日前向社會公開征求意見，將顯著提高欺詐發行的違法成本。

在今年的“中小投資者服務論壇”上，傳遞出多個強化中小投資者權益保護的信息。閻慶民表示，將研究建立投資者保護專項補償基金，為投資者提供更便捷的救濟機制;推動完善在線咨詢、法律援助等工作，使投資者維權從“線下跑”向“網上辦”轉變;推廣小額速調，探索實踐無爭議事實記載、調解前置等機制，使投資者能夠得到快速賠償。深圳證券交易所副總經理李鳴鐘稱，深化科技監管，加快企業畫像三期項目開發建設，有效提升違法違規線索發現能力，切實將“零容忍”落到實處。

可以相信，強化中小投資者權益保護的氛圍形成，有助于提振市場信心，提升投資意愿，以及引導投資理念轉變。這也將促使上市公司及控股股東、實控人、董監高等“敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業、敬畏投資者”，提升上市公司質量，改變A股“牛短熊長”的市場格局。資本市場是居民資產配置、財富保值增值的重要場所，保護好中小投資者權益，將提升投資者獲得感，穩定與增加財產性收入。

標簽： 中小投資者權益