政策吹暖風，馳援資金準備

經歷了市場大跌，管理層多少有維穩意圖，瘋牛不好，暴跌更不好。周末消息面偏暖，市場期盼已久的險資權益投資比例提升一事落地，行業大中型公司權益類資產的投資比例上限從30%提升至35%，新規自7月17日起即實施。

不過原有的30%限額也大多沒用完，與外資限額放開一樣，短期對市場的影響更多體現在情緒提振。有券商估算，未來3年每年股票市場新增險資資金在2900-5300億之間。險資比較青睞那些流動性好、低PB、高ROE、高股息率、高分紅率的上市公司。

券商基金業也迎來利好，監管鼓勵行業進行并購重組與股權激勵。根據證監會通知文件，證券基金行業實施組織管理創新，一是鼓勵市場化并購重組，二是支持券商、基金開展股權激勵計劃。猶記得本輪行情的導火索包括就是中信證券和中信建投的合并傳聞，證監會的通知是對券商板塊的又一刺激。

回顧歷史，自上世紀90 年代以來，中國證券行業先后經歷了四次并購浪潮，分別是分業經營、綜合治理、“一參一控”、市場化并購。每一輪并購浪潮下，都有券商脫穎而出。

還有一個比較大的事情是銀保監會、證監會出手，接管華夏人壽、新時代證券等9家金融機構。可能不熟悉原委的朋友咋一看，以為是什么行業地震，有點慌。其實這是處置明天系資產的收尾工作，也意味著過去幾年對金融系統的整頓暫告一階段。并非利空。

解禁潮將至，市場短期承壓

進入到7月下旬，我前面反復說了，有幾個關鍵時間節點。下周將有69股面臨解禁，規模超2589億元，不管是從解禁公司數量還是市值規模來看，都是下半年單周之最。中微公司、瀾起科技、健友股份、虹軟科技、中信建投、睿創微納等6股解禁市值在百億元以上。7月22日，科創板開市滿一年，首批限售股賺得盆滿缽滿，解禁后估計拋壓不小，連帶科技半導體芯片板塊都會承壓。7月22日起上證指數編制方案也將修訂，科創板將納入。

對于解禁壓力，上周市場也反映了一部分，我們看到高位科技芯片的暴跌，包括周五中芯國際也跌7%。不管怎樣，在這樣的壓力下，讓股指馬上再亢奮起來，難度很大。

政策上，月底馬上將召開中央政治局會議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。預期針對疫情階段的寬松將告一段落。

接下來還有一個不確定性較大的事情，就是三季度將推行的創業板注冊制，隨著注冊制首批企業上市，創業板漲跌幅將放寬至20%，到時候市場會怎么玩，不好說。這段時間資金肯定也在實驗準備。為了順利參與注冊制下創業板的打新和交易，各位創業板老股民應該會補簽新的風險協議，大家留意一下券商通知。

我認為，這波行情的啟動，和注冊制的推行是不無關系的，想要科技興國，除了國家大基金的牽頭，資本市場的融資也是必不可少的，市場要熱起來，居民的儲蓄搬家才能順利推進，長牛才有希望。開弓沒有回頭箭，資本市場的改革號角已經吹響，雖然中間會有波折，但我對A股的未來有信心，市場跌下來也會是一個重新布局的好機會。

成交量若縮至萬億以下，反包無望?

至于下周走勢，我們要看幾個關鍵點。一個是成交量，可能會繼續縮量，但最好不要萎縮到1萬億以下。因為在3400點上方，每天都是1.5萬億以上的成交額，意味著有很多籌碼套牢在上面。接下來如果一直是縮量到1萬億以下，上方的籌碼就會變成一個非常難攻克的套牢盤區域。而如果成交量繼續放大，至少保持在萬億以上，就說明高低的籌碼在交換，有人在調倉換股，有人在割肉做新的布局。

二是缺口，上周五滬指收十字星，就卡在3152點~3181點的周線缺口上方，且縮量，市場在觀望在猶豫。對于這個缺口市場有不同觀點，有人會認為，這是牛市的啟動點，不應該回補，一旦回補掉，牛市的基礎就不在了。我之前說過這個缺口是2600點上來的第三個跳空缺口，回補的概率還是比較大的。

三是外資的態度。上周尤其是周二北向資金的超大幅流出，也是對市場信心的一大打擊，我們看這種流出是否具有持續性。

對于科技股尤其是芯片股來說，中芯國際的走位很關鍵，上市第一天480億的成交額，很多資金被埋，不知道會是什么心態，我們繼續要觀察一下中芯國際后續的走位，周五重要的低點75塊，最好不要跌破。

券商股有了周末的利好，能否逆風翻盤?我們看券商股的龍虎榜，大跌的時候有多少游資沖進去撬板，博反抽，最后鼻青臉腫，認輸出局。真的，上周后面幾天短線客的操作，我看著都心疼，短線客可等待市場情緒修復。

這一輪行情當中有很多投資者參與到券商板塊，套牢在3400點上方的平臺，如果板塊整體要再起勢，一定是要市場重新燃起牛市預期，這個短期有難度。

下周策略

1、第一波情緒高潮明確見頂，注意高低切換，低位新題材可輕倉試探，關注絕對人氣品種何時止跌后，高位股追漲操作需要非常謹慎。

2、中長期科技+消費依舊是永恒不變的主線，但經過了一個階段的主升期后，進入尋找新支點的過程。中長期投資者可在7月底之前耐心尋覓低吸布局機會，短線不必操之過急。或利用股指震蕩靈活做差價，攤薄中長期的持倉成本。

做股票是一種修行，識大勢，知進退，靜心態，多總結，方可收獲魚與漁。

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標簽： 科技板塊解禁潮