在新冠疫情沖擊下,政策快速放松,社融、M2指標大幅反彈,近期高頻經濟指標也明顯向好,是不是經濟要持續復蘇、開啟新一輪上行周期了?中泰證券認為其實很難,這一輪經濟周期和09年、12年、15年都完全不同,盡管部分指標在回升,但也有核心指標在持續回落,而企業融資的高增長,恰恰證明了經濟的下行壓力。未來1-2年內我們面臨更多的,恐怕還是經濟的下行壓力。
在房地產市場壓力還沒有變得非常大,強刺激房地產的政策再度出臺之前,談經濟見底、談復蘇恐怕都言之過早。從這個角度看,債券市場或許還有1-2年的牛市。
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