國金證券指出，當前市場彌漫著“看多不做多”的氛圍，一方面對整體后市走勢相對樂觀，另一方面在等待市場結構有所調整后加倉。“看多不做多”的核心原因在于A股市場極端的估值分化。短期估值分化的結構不會快速收斂，核心的原因需要從基本面角度去考慮。從2020年全年甚至2021年業績來看，消費類和科技類行業業績相對還是亮點頗多，終端需求在疫情后恢復相對較為迅速。而對于銀行等低估值行業來說，低估值實際上也反應了基本面方面的不確定性，比如銀行的估值還是受息差收窄和不良率上升的壓制。當前對A股市場維持相對樂觀的觀點。全球資本大幅流入是接下來A股市場面臨的重要邊際變化，估值修復是推動市場上行的核心邏輯之一。行業配置主打內需板塊。

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