伴隨著今年金價震蕩走高，涌現出一波黃金投資熱潮，銀行發行黃金理財產品熱情尤其高漲。5月27日，北京商報記者調查發現，招商銀行、交通銀行等多銀行在近期推出了掛鉤黃金的結構性產品，其中以看漲金價的產品居多。

黃金結構性產品發行火熱

北京商報記者調查發現，多銀行在近期推出了掛鉤黃金的結構性存款產品及結構性理財產品，1萬-20萬元起投，風險等級多在R1-R3，預期到期收益介于1.15%-9.5%之間。

其中，招商銀行對于黃金結構性產品的發行熱情尤其高漲，截至5月27日，5月招商銀行官網已貼出80款在售或即將發售的掛鉤黃金結構性存款及結構性理財產品。整體來看，該行發行的兩類產品風險等級為R1(謹慎型)-R2(穩健型)，投資期限介于30天-123天之間，其中結構性存款產品預期到期收益率介于1.15%-3.95%之間。

另據普益標準提供的數據顯示，今年以來，掛鉤黃金的銀行結構性存款產品的每月發行數量均較去年同期有較明顯增長。截至5月25日，5月共有招商銀行、交通銀行、平安銀行等6家銀行合計發行了83款掛鉤黃金的結構性存款產品，平均最高/最低年化預期收益率為3.86%/1.24%。

談及銀行此輪發行黃金結構性產品的熱潮，普益標準研究員陳飛旭對北京商報記者表示，今年以來受新冠肺炎疫情影響，投資者風險偏好下行，黃金作為避險資產價格接連上漲，創下近年來的最高價。“黃金價格的上漲引發投資者對黃金投資的熱情，為了滿足低風險偏好投資者黃金投資的需求，各銀行紛紛發行掛鉤黃金的結構性產品。”

“掛鉤黃金的理財產品一般情況都能達到中間收益，但歷史不代表未來，以實際收益為準。”一位銀行理財顧問向北京商報記者介紹。

看漲結構性產品走俏

北京商報記者調查發現，在銀行近期推出的掛鉤黃金結構性產品中，以看漲型產品居多。

比如，招商銀行在5月新發售或即將發售的80款掛鉤黃金的產品中，有42款明確標注為看漲型，2款為看跌。交通銀行官網顯示的新發售的4款掛鉤黃金結構性產品中，有3款看漲，1款看跌。

掛鉤黃金看漲型產品的存款利息根據所掛鉤的黃金價格表現來確定。以招商銀行5月22日發售的一款掛鉤黃金看漲三層區間一個月結構性存款產品為例，該產品5萬元起存，存款期限為30天，自5月25日起息，6月24日到期。招商銀行提供本金完全保障，并按照掛鉤標的的價格表現，向存款人支付浮動利息。預期到期利率為1.15%或3.18%或3.38%(年化)。

該產品的理財收益率分為三種情形確定：如果到期觀察日黃金價格水平未能突破第一重波動區間(“期初價格-335美元”至“期初價格+120美元”的區間范圍)，則存款到期利率為3.18%(年化);如果價格向上突破第一重波動區間，則存款到期利率為3.38%(年化);如果向下突破第一重波動區間，則存款到期利率為1.15%(年化)。

中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英對北京商報記者指出，此類結構性產品屬于保底+期權的看漲產品，比如投資100元，銀行80元做固定收益，剩余資金用來買進一個看漲的期權，這種情況下即便黃金出現小概率的回調，也只是損失期權的權利金，可以做到最低風險控制。

紙黃金與結構性產品如何選

今年以來，黃金市場走出過山車行情，年初至3月金價持續走高，倫敦現貨金至3月上旬突破1700美元/盎司關口，在3月9日至中旬，黃金價格大跌，最低下探至1450美元/盎司附近，但在3月下旬金價重新蓄力上升，5月18日最高漲至1765.3美元/盎司。年初以來，金價漲幅已超過12%。

過山車行情后，未來黃金價格呈何走勢成為投資者關心的焦點。多位分析人士指出，金價有望繼續上行。

對于普通投資者而言，為了把握行情，應該如何進行黃金投資?直接買入紙黃金和買掛鉤黃金的結構性理財產品哪種方式更劃算?

在陳飛旭看來，紙黃金和掛鉤黃金的結構性產品適合于不同類型的投資者。紙黃金需要投資者自行進行黃金交易，要求投資者具備較強的專業知識，同時即便紙黃金屬于相對穩健的投資品，但仍存在本金損失的風險，因此更加適合專業知識較強且風險偏好較高的投資者。掛鉤黃金的結構性產品則需要注重保本條款，若有保本保障，那么更加適合風險偏好較低且缺乏相應專業知識的普通投資者。

標簽： 黃金結構性產品