國際原油價(jià)格連續(xù)4周下跌，今年年內(nèi)跌幅已逾12%。


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過去兩年，油價(jià)持續(xù)飆升，歐洲布倫特原油2022年上漲10.45%，2021年上漲50.5%。但進(jìn)入2023年，油價(jià)卻持續(xù)不振。盡管歐佩克+多個(gè)成員國4月初宣布“自愿”消減石油產(chǎn)量，新增減產(chǎn)幅度超過160萬桶/日，但是消息公布僅維持一周上漲后，就開始持續(xù)下跌。

業(yè)內(nèi)人士提醒，當(dāng)前原油期貨市場對宏觀面衰退主線的交易傾向有增無減，需防范美國信用風(fēng)險(xiǎn)的升級帶給原油在內(nèi)的大類資產(chǎn)價(jià)格走勢的沖擊。

國際油價(jià)連續(xù)四周下跌，同比跌幅逾30%

5月12日，國際原油期貨價(jià)格繼續(xù)下跌，跌幅約1%。目前，歐洲布倫特油價(jià)報(bào)每桶74美元，紐約油價(jià)報(bào)每桶70美元。至此，國際原油價(jià)格已經(jīng)連續(xù)第4周下跌，今年年內(nèi)跌幅已逾12%。

根據(jù)Choice金融終端數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，5月1日到5月12日，倫敦布倫特原油下跌6.75%。今年年初迄今下跌13.67%，5月12日收盤價(jià)格比去年同期下跌33.51%；在紐約原油期貨價(jià)格上，5月迄今WTI原油下跌8.78%，今年年初迄今下跌12.73%，5月12日收盤價(jià)格比去年同期下跌36.51%。

顯然，今年國際油價(jià)在持續(xù)回落中，而回顧過去兩年，國際油價(jià)持續(xù)攀升，紐約WTI原油2022年上漲6.71%，而2021年上漲55.5%；布倫特原油在2022年上漲10.45%，2021年上漲50.5%。

油價(jià)持續(xù)下跌的背后是，交易者對于國際油價(jià)的看多頭寸持續(xù)萎縮。根據(jù)美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數(shù)據(jù)顯示，5月9日當(dāng)周， 機(jī)構(gòu)交易者所持布倫特和WTI原油凈多頭頭寸減少19402手合約，至268049手合約，創(chuàng)最近6周新低。

此前，歐佩克+多個(gè)成員國4月初宣布“自愿”消減石油產(chǎn)量，減產(chǎn)周期將自2023年5月持續(xù)到年底，屆時(shí)整個(gè)歐佩克+新增減產(chǎn)幅度將超過160萬桶/日。在此次歐佩克+成員國宣布減產(chǎn)后，布倫特原油價(jià)格一度恢復(fù)至85美元/桶以上，但是在維持了一周左右時(shí)間的上漲后，油價(jià)又開始持續(xù)下跌。

沙特阿美下調(diào)6月份官方售價(jià)

面對市場需求的疲軟，近期沙特阿美下調(diào)了6月份對亞洲地區(qū)的所有官方售價(jià)。沙特阿美約60%的原油出口銷往亞洲，中國、日本、韓國和印度是其最大買家。

5月11日，歐佩克維持對2023年全球石油需求的預(yù)估不變，稱中國的潛在增長將被美國債務(wù)上限等其他地方的經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)所抵消。OPEC在周四公布的短期能源展望月度報(bào)告中指出，2023年全球石油需求將增加233萬桶/日，增幅2.3%。這與上個(gè)月預(yù)測的232萬桶/日基本持平，其中中國的石油需求將增加80萬桶/日，高于上個(gè)月預(yù)測的76萬桶/日。

值得注意的是，歐洲布倫特油價(jià)和紐約原油價(jià)格之間的價(jià)差，已經(jīng)跌至俄烏沖突以來的最低值。過去一周， 紐約原油期貨的交付品種首次納入布倫特原油期貨的可交割油種范圍，備受市場關(guān)注。過去幾個(gè)月 ，美國對歐洲出口量已基本穩(wěn)定在 100 萬桶/日以上的水平，美、歐兩地原油市場進(jìn)一步聯(lián)通，區(qū)域價(jià)格差異正在不斷縮小。

美國國債信用風(fēng)險(xiǎn)主導(dǎo)交易情緒

對于國際原油價(jià)格的持續(xù)下跌，上海石油天然氣交易中心指數(shù)研發(fā)部表示，一方面，美國第一共和銀行倒閉再度掀起對銀行業(yè)危機(jī)的擔(dān)憂下，美、歐央行相繼加息25個(gè)基點(diǎn)，強(qiáng)化了全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的情緒，打擊了投資者對石油需求增長的信心。另一方面，成品油的低利潤率也將會限制煉油廠的原油需求。

國泰期貨分析師黃柳楠認(rèn)為，隨著多項(xiàng)海內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布，市場對海外尤其是美國出現(xiàn)新的信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期大幅提升。原油期貨市場對宏觀面衰退主線的交易傾向有增無減，需防范海外信用風(fēng)險(xiǎn)的升級，帶給包括原油在內(nèi)的大類資產(chǎn)價(jià)格走勢的沖擊。在 2023 年剩余時(shí)間里，如果市場避險(xiǎn)情緒提升，所有從原油自身供需面出發(fā)的利好將失效。

國際投行美銀發(fā)布報(bào)告稱，“負(fù)面宏觀趨勢將放大未來的需求疲軟”，將2023年和2024年全球石油消費(fèi)增長預(yù)期下調(diào)至120萬桶/日和100萬桶/日，原因是預(yù)計(jì)經(jīng)合組織今年和明年的需求將分別減少40萬桶/日和20萬桶/日，報(bào)告將2023年布倫特原油平均價(jià)格預(yù)測下調(diào)至每桶80美元。

（文章來源：券商中國）

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