前幾天看到了中金統(tǒng)計(jì)了2022年的大財(cái)富產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)杖搿?/p>

主要說的是不同財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的收入來源、比例，橫向?qū)Ρ攘瞬煌瑱C(jī)構(gòu)的利益生態(tài)。


(相關(guān)資料圖)

這看起來和我們的投資本身關(guān)系不大，發(fā)完帖子之后，相信有不少人的心態(tài)都像如下留言：

借著這個(gè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今天來聊聊從大局觀上來說，財(cái)富機(jī)構(gòu)的收入來源，對(duì)我們的投資有什么影響和啟示？

首先來看上圖的統(tǒng)計(jì)：

2022年，我們所有投資者為整個(gè)大財(cái)富管理貢獻(xiàn)了1.5萬億收入。

大財(cái)富管理行業(yè)的收入，其實(shí)就是我們投資者的支出。

很多投資者不知道，只有你從直銷渠道（比如XX基金公司自己的app）買基金的銷售費(fèi)用是歸基金公司的，剩下從銀行、某寶、某天、某通等代銷平臺(tái)買的產(chǎn)品，銷售費(fèi)用都是歸銷售機(jī)構(gòu)，而且管理費(fèi)也要再分一半給銷售機(jī)構(gòu)，這都是行業(yè)慣例。

看起來公募基金每年管理費(fèi)賺的盆滿缽滿，實(shí)際上沒有大家想象的那么高，且在這一條鏈路中，基金經(jīng)理只是鏈條中的一環(huán)，比如說一只明星產(chǎn)品是否要暫停申購、贖回，這不是一顆螺絲釘能完全自主決策的，后面需要涉及配合到公司管理層、銷售機(jī)構(gòu)等等。

整個(gè)大財(cái)富管理一年?duì)I收15000億，算一個(gè)大行業(yè)了，每個(gè)投資者基本都參與其中。

“資管收入”是給（負(fù)責(zé)產(chǎn)品保值增值的）管理人的，“銷售收入”是給（吆喝并賣產(chǎn)品）銷售員的。對(duì)于產(chǎn)品未來業(yè)績(jī)而言，管理人的貢獻(xiàn)更大。畢竟出錢越多，才越有可能招到更優(yōu)秀的人才。

如果管理人在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中獲取的收益更多，越有利產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。

根據(jù)“奧卡姆剃刀”原則，事情越簡(jiǎn)單越有效，核心人員獲得收入越多，才更有利投資者。

所以博格基本僅投資公募基金，不買銷售費(fèi)率占比較高的私募與保險(xiǎn)。

當(dāng)然，如果你自己是一個(gè)炒股高手的話，最佳的模式還是直接自己炒股，連管理費(fèi)都省了。但是，虧了錢只能說：“自己是價(jià)值投資者了”，不像基民虧了錢還可以罵基金經(jīng)理。

大家看了這個(gè)圖有啥想法，歡迎留言！@喜胖不胖 @望京博格

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