6月16日，農科巨頭先正達光速過會，成為A股13年來規(guī)模最大的IPO項目，而曾與其有借殼傳聞的藍豐生化也找到了新買家。

近日，A股上市公司藍豐生化連發(fā)21次公告，其中一條提及，公司控股股東由海南錦穗國際控股有限公司（以下簡稱“錦穗國際”）變更為鄭旭，實際控制人由劉智變更為鄭旭。


【資料圖】

受此消息影響， 6月19日，藍豐生化股價開盤漲停，報收5.35元/股，最新市值20億元。

根據官網信息，江蘇藍豐生物化工股份有限公司成立于2007年9月，是國內較大的以光氣為原料生產農藥的企業(yè)，率先在國內研發(fā)并生產了甲基硫菌靈、環(huán)嗪酮、苯菌靈等產品。

2010年12月3日，這家農藥企業(yè)在深圳證券交易所中小企業(yè)板成功上市，股票簡稱“藍豐生化”。后來，藍豐生化通過收購陜西方舟制藥切入醫(yī)藥行業(yè)，目前以農藥和新材料為雙主業(yè)發(fā)展。

實控人頻繁變動

藍豐生化在投資者眼中并不陌生。

2023年3月24日，網傳先正達集團將借殼藍豐生化，藍豐生化當即拉漲近8%。隨后，公司進行辟謠，股價回落。如今，先正達成功獲批上市，藍豐生化也找到了買家。

看似選擇了優(yōu)質賽道的藍豐生化，為什么要變更實控人？一切要從這家公司增收不增利的業(yè)績說起。

從財務數據來看，近五年來，藍豐生化長期處于增收不增利的狀態(tài)，雖然營業(yè)收入維持在14億元左右，凈利潤卻有4年為負值，僅在2020年微盈利。具體來看，2018-2022年，藍豐生化營業(yè)收入分別約為14.8億、15.04億元、13.42億元、14.44億元、14.45億元；對應實現的歸屬凈利潤分別約為-8.75億、-5.17億、0.15億、-4.91億和-3.21億元，扣非凈利潤已連續(xù)五年出現虧損。

進入2023年，藍豐生化的業(yè)績還在持續(xù)惡化。一季度公司實現營收3.82億元，同比下滑13.04%；實現凈利潤-1481萬元，同比下滑1781%，經營現金流量凈額為-3345萬元，資產負債率高達78.2%，截至3月31日，公司負債總額高達12.57億元。

神奇的是，業(yè)績表現如此平庸，藍豐生化卻一直不缺買家，控股權經常發(fā)生變更。

2021年3月，蘇化集團將其持有的藍豐生化3400萬股，以1.5億元轉讓給錦穗國際，格林投資也將其持有的3312.33萬股對應表決權委托給錦穗國際。此后，公司控股股東由蘇化集團變更為錦穗國際，實控人由楊振華變更為劉智。

如今，距離上次變更不過兩年，藍豐生化又要易主。

對于多年沒有起色的業(yè)績，6月2日，深交所對藍豐生化下發(fā)問詢函，要求其說明2022年營業(yè)收入變動、凈利潤與經營活動產生的現金流量凈額變動偏離的原因，以及經營活動產生的現金流量凈額大幅下滑的原因以及合理性。

6月14日，藍豐生化回復稱，受環(huán)保、能耗雙控等監(jiān)管加強、全球農藥需求旺盛、化工原材料價格上漲等因素疊加，其主要產品中除草劑類、殺蟲劑類、殺菌劑類大部分產品平均銷售價格整體均呈下滑趨勢，導致公司當年經營利潤虧損面增大。

新能源大佬跨界接盤

如今，鄭旭將成為藍豐生化新任實控人。

記者注意到，藍豐生化的控制權轉讓包括股權轉讓、簽署一致行動人協議以及認購定增股份三個步驟。只有完成這三步，鄭旭才能成為新的實控人，總對價約為7個億。

新實控人鄭旭來頭不小，他曾掌管過山東海上風電企業(yè)天能重工，擔任副董事長和總經理，而后者是國內專業(yè)的風機塔架生產商。

2022年11月份，鄭旭以個人原因辭去在天能重工的所有職務，但截至今年一季度末，鄭旭仍持有天能重工13.56%的股份。

鄭旭作為天能重工的創(chuàng)始人，2020年以來，將其11億元賣給了珠海國資，帶領團隊退出后，又在安徽創(chuàng)立了旭合新能源發(fā)展光伏業(yè)務，如今耗資7億收購藍豐生化這種業(yè)績不佳的資產，被視為是其重回A股的動作。

據藍豐生化公告，公司擬向兮茗投資發(fā)行股票，發(fā)行價格為3.80元/股，募資總額不超4.03億元，在扣除發(fā)行費用后將全部用于補充流動資金。公司控股股東、實際控制人鄭旭為兮茗投資的控股股東、實際控制人。本次向特定對象發(fā)行股票完成后，公司的控股股東將由鄭旭變?yōu)橘廛顿Y，但實際控制人不會發(fā)生變化。公司股票自2023年6月19日開市起復牌。

但業(yè)內人士認為，鄭旭能否順利拿下藍豐生化，還存在不確定性。

多次變更實控人，使得藍豐生化當前的股權結構比較分散。第一大股東江蘇蘇化集團持股3433.41萬股，占比9.18%；第二大股東海南錦穗國際控股持有3400萬，占比9.09%；第三大蘇州格林投資3312.32萬，占比8.86%。

鄭旭首先要完成股權轉讓。根據公告，鄭旭與江蘇蘇化集團、蘇州格林投資簽署了《股份轉讓協議》，后兩者分別向鄭旭轉讓其持有的藍豐生化全部股份，合計占總股本18.04%，轉讓價4.41 元/股，交易價合計約2.97億元。同時，蘇化集團、格林投資同意將持有的公司股份的表決權委托鄭旭行使。

其次，要完成表決權委托。根據公告，藍豐生化原控股股東海南錦穗國際、TBP合計將其持有的7.65%公司股份轉讓給安徽巽順投資，轉讓價同樣是4.41 元/股，交易價合計約1.26億元；并且鄭旭與巽順投資簽署《一致行動協議》，決策意見與鄭旭保持一致，有效期24個月。

最后，還需要認購定增。公司擬定增募資不超4.03億元，發(fā)行價3.80元/股，由鄭旭100%持股的青島兮茗投資全額認購，上述定增事項如完成，鄭旭及其一致行動人合計持股將增至2.02億股，占總股本43.01%。

只有順利完成以上三步，實控人才能變更為鄭旭。

此外，投資者還擔心鄭旭藉由藍豐生化重回A股存在合規(guī)方面的不確定性，因為他曾收到警示函。

在天能重工任職期間，鄭旭曾因公司未及時披露關聯交易被請到證監(jiān)局出具了警示函，并記入證券期貨市場誠信檔案。

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