孟子曰：“君子之澤，五世而斬。”一個(gè)品行高尚，能力出眾的人，辛苦打拼成就事業(yè)，然而留給后代的恩惠福祿，往往經(jīng)過幾代人便會(huì)消耗殆盡。如《紅樓夢(mèng)》中的賈府，五代人后便落了一片白茫茫大地真干凈。現(xiàn)實(shí)中，同樣的例子不勝枚舉。


(相關(guān)資料圖)

從1993年開始，我國(guó)的市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)之路已走過了三十個(gè)年頭，誕生了一大批優(yōu)秀的民營(yíng)企業(yè)，其中很大一部分屬于家族企業(yè)。初代企業(yè)家們創(chuàng)造了自己的商業(yè)碩果，積累了一定規(guī)模的企業(yè)與家族財(cái)富，但一代人的時(shí)光之后，如何完成家族企業(yè)間的代際傳承，成了備受關(guān)注的話題。

據(jù)國(guó)外家族企業(yè)研究協(xié)會(huì)的調(diào)查數(shù)據(jù)，只有30%的家族企業(yè)能夠延續(xù)到第二代，只有10%可以傳承到家族第三代，家族企業(yè)代際傳承之難可見一斑。目前，我國(guó)有相當(dāng)規(guī)模的家族企業(yè)正面臨著交接班的問題，從企業(yè)層面進(jìn)行家族傳承時(shí)，最關(guān)鍵的便是股權(quán)架構(gòu)的設(shè)計(jì)。

股權(quán)設(shè)計(jì)不合理，家族企業(yè)代際傳承面臨的風(fēng)險(xiǎn)：

家族企業(yè)治理主要包括三件事情：業(yè)務(wù)治理、家庭治理和股權(quán)（所有權(quán)）治理。當(dāng)初代企業(yè)家管理家族企業(yè)的時(shí)候，他既是企業(yè)創(chuàng)始人，又是家族大家長(zhǎng)，并且熟悉企業(yè)業(yè)務(wù)，能夠全方位地把控家族企業(yè)。但當(dāng)家族企業(yè)進(jìn)行代際傳承時(shí)，繼承人未必能很好地處理公司業(yè)務(wù)和家族成員之間的復(fù)雜關(guān)系，此時(shí)如果股權(quán)設(shè)計(jì)也不合理，家族企業(yè)傳承將面臨很大風(fēng)險(xiǎn)。

1.股權(quán)均分

部分家族企業(yè)，在二代接班的時(shí)候，會(huì)出現(xiàn)多個(gè)繼承人的情況，初代企業(yè)家如果秉持著“一碗水端平”的家庭理念，給繼承人們均分股權(quán)，將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)控制權(quán)分散，沒有能夠絕對(duì)拍板的領(lǐng)導(dǎo)人。后續(xù)一旦繼承人間經(jīng)營(yíng)理念出現(xiàn)差異，容易導(dǎo)致企業(yè)陷入無法達(dá)成有效決策的困境，甚至繼承人間出現(xiàn)兄弟反目、搶班奪權(quán)的情況，會(huì)嚴(yán)重阻礙公司的發(fā)展。

2.沒有設(shè)計(jì)股權(quán)防火墻

許多初代企業(yè)家在創(chuàng)業(yè)時(shí)，年代較早，不了解企業(yè)股權(quán)設(shè)計(jì)，股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)單一，有些是成立一人有限責(zé)任公司，承擔(dān)無限責(zé)任，導(dǎo)致家族資產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相掛鉤，這樣會(huì)影響到財(cái)產(chǎn)繼承。2017年，在港上市的富貴鳥執(zhí)行董事林國(guó)強(qiáng)去世，因?yàn)闆]有設(shè)計(jì)完善的股權(quán)防火墻，林國(guó)強(qiáng)子女為了避免林國(guó)強(qiáng)的高額債務(wù)而放棄了遺產(chǎn)繼承權(quán)。

3.股權(quán)分散導(dǎo)致外部干擾增大

家族企業(yè)在初代、二代時(shí)，股權(quán)還相對(duì)集中，但后續(xù)可能因?yàn)殡x婚及多代繼承導(dǎo)致家族企業(yè)股權(quán)分散與外流。這樣公司容易受外部某些不理想股東的影響和操控，不利于家族對(duì)企業(yè)的控制力。

4.沒有預(yù)留股權(quán)給職業(yè)經(jīng)理人

當(dāng)初代企業(yè)家上了年紀(jì)再?zèng)]有精力管理公司，將股權(quán)分給二代時(shí)，由于兩代人的理念差異或家庭關(guān)系的原因，很多二代們可能并不愿意接手上一輩的企業(yè)管理工作。也許他們有自己的興趣事業(yè)，不愿花時(shí)間承擔(dān)企業(yè)管理，又或者早已身處國(guó)外，此時(shí)企業(yè)沒有預(yù)留股權(quán)給職業(yè)經(jīng)理人，便很難吸引到優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理人進(jìn)行公司管理。如果能力不足的二代強(qiáng)行上崗，最終也可能導(dǎo)致企業(yè)業(yè)績(jī)一落千丈。

家族企業(yè)傳承，該如何進(jìn)行股權(quán)設(shè)計(jì)？

傳承，因?yàn)榭偸前殡S著上一代的凋零，在中國(guó)人的觀念里很多時(shí)候都是刻意回避的。但家族企業(yè)傳承，并不是只在股權(quán)過戶的那一個(gè)瞬間，而是一個(gè)長(zhǎng)期的過程，其中家族企業(yè)的股權(quán)規(guī)劃，不僅是企業(yè)設(shè)立中的重要事項(xiàng)，更對(duì)家族企業(yè)的發(fā)展與傳承具有重大影響。

1.控制權(quán)設(shè)計(jì)，分股不分權(quán)

企業(yè)家族內(nèi)傳承的時(shí)候一定要確定領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)未來發(fā)展的靈魂人物，讓其牢牢掌握企業(yè)的控制權(quán)。在平衡多個(gè)繼承人利益分配的時(shí)候，可以通過設(shè)立家族控股公司、設(shè)立有限合伙企業(yè)、簽訂《一致行動(dòng)人協(xié)議》、AB股等方式做到分股不分權(quán)，保證控制權(quán)不被分散，核心繼承人能始終掌控企業(yè)的未來發(fā)展。

2.建立防火墻，隔離經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

家族企業(yè)可以設(shè)立一家家族控股公司，來控股實(shí)體經(jīng)營(yíng)公司，形成“家族成員—家族控股公司—實(shí)體經(jīng)營(yíng)公司”的架構(gòu)模式。控股公司不從事任何實(shí)質(zhì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，避免企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)影響到家族資產(chǎn)。

3.設(shè)立家族股權(quán)管理委員會(huì)

在參與控股的家族成員較多的情況下，可以設(shè)立家族股權(quán)管理辦公室/委員會(huì)，由家族內(nèi)有威望的人員出任委員會(huì)成員，完善委員會(huì)議事規(guī)制，負(fù)責(zé)企業(yè)的重大事項(xiàng)，用企業(yè)章程規(guī)定下來，提升家族內(nèi)的凝聚力，增強(qiáng)家族對(duì)企業(yè)的控制力。

4.引入職業(yè)經(jīng)理人

接班人的培養(yǎng)不是一朝一夕能完成的，尤其是在計(jì)劃生育實(shí)施后，可選擇的繼承人范圍本來就很小，而企業(yè)規(guī)模越大，對(duì)接班人的要求就越高，如果在繼承人范圍內(nèi)沒有合適的接班人選，要積極引入職業(yè)經(jīng)理人，推行股權(quán)激勵(lì)為核心的合伙人機(jī)制，保證企業(yè)的穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。

5.進(jìn)行家族信托

當(dāng)家族內(nèi)股權(quán)關(guān)系復(fù)雜，同時(shí)難以形成具體的領(lǐng)導(dǎo)機(jī)制時(shí)，可以選擇家族信托。家族股權(quán)信托是將家族成員的股權(quán)轉(zhuǎn)移到專門的信托機(jī)構(gòu)，成為信托財(cái)產(chǎn)，家族成員成為信托受益人。信托機(jī)構(gòu)管理股權(quán)，負(fù)責(zé)股權(quán)的保值增值，為家族受益人發(fā)放分紅收益。

信托可以根據(jù)家族企業(yè)實(shí)際情況和家族成員需求，設(shè)定不同的代際傳承方案，同時(shí)雖然股權(quán)轉(zhuǎn)入信托，但家族仍然可以通過信托合同和其他協(xié)議保留對(duì)重大經(jīng)營(yíng)決策的發(fā)言權(quán)。這種方式可以維護(hù)家族團(tuán)結(jié)，避免內(nèi)部爭(zhēng)端，但同時(shí)也面臨著不菲的代理費(fèi)用以及利益流失和對(duì)企業(yè)控制權(quán)的削弱。

股權(quán)的傳承，是屬于物質(zhì)財(cái)富和權(quán)利義務(wù)的傳承，一個(gè)家族企業(yè)的傳承不僅僅局限于股權(quán)，要想打造百年老店，眼光與思路，企業(yè)價(jià)值觀與社會(huì)責(zé)任的傳承同樣必不可少，股權(quán)層面的代際傳承，只是打造家族百年企業(yè)的第一步。

這里是股加加，專業(yè)從事股權(quán)激勵(lì)設(shè)計(jì)架構(gòu)，可以為企業(yè)量身制作最匹配的激勵(lì)方案。進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，請(qǐng)咨詢股加加。

標(biāo)簽：