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近日，合肥芯谷微電子股份有限公司（以下簡稱“芯谷微”）披露了招股書，公司擬登陸科創板。芯谷微計劃募資8.5億元，將分別用于微波芯片封測及模組產業化項目、研發中心建設項目、補充流動資金。

招股書顯示，劉家兵直接持有公司28.33%的股權，并通過擔任合肥微芯、合肥民芯的執行事務合伙人分別控制公司11.57%和3.31%的表決權；此外，劉家兵通過其配偶暨一致行動人張苑靈控制公司0.39%的表決權，劉家兵合計控制公司表決權股份占公司總股本的43.6%，為芯谷微控股股東和實際控制人。

資料顯示，芯谷微專注于半導體微波毫米波芯片、微波模塊和T/R組件的研發設計、生產和銷售，主要向市場提供基于GaAs、GaN化合物半導體工藝的系列產品，并圍繞相關產品提供技術開發服務。公司產品和技術主要應用于電子對抗精確制導、雷達探測軍用通信等國防軍工領域。

2020年至2022年（以下簡稱“報告期”），芯片銷售收入分別為6317.64萬元、9556.4萬元和1.31億元，占主營業務收入比重分別為98.94%、96.36%和88.57%，占比較高，為芯谷微主營業務收入的主要來源。

雖然芯谷微業績呈現上升趨勢，但是公司利潤額對稅收優惠和政府補助的依賴度較高。報告期內，公司分別實現營收約6440.84萬元、9958.21萬元、1.49億元，歸母凈利分別為3779.1萬元、4262.62萬元、5780.32萬元。

而同時期內芯谷微稅收優惠金額分別為383.81萬元、1211.74萬元和1478.16萬元，占同期利潤總額的比例分別為8.96%、28.45%和25.57%；公司計入當期政府補助的金額分別為958.02萬元、1023.88萬元和1074.68萬元，占同期利潤總額的比例分別為22.36%、24.04%和18.59%。

需要指出的是，芯谷微營收占比近九成的芯片產品，其單價也是逐年遞減。2020-2022年，芯片產品平均銷售單價分別為110.82元/只、103.34元/只、100.07元/只。

與此同時，芯谷微的毛利率還呈逐年下滑趨勢，但是仍高于行業可比公司。報告期內，公司的綜合毛利率分別為84%、82.17%、79.54%，而行業均值分別為64.09%、66.71%、63.27%。

隨著公司業務規模的擴大，其應收賬款規模也持續增加。報告期內，芯谷微應收賬款及合同資產賬面余額分別約4319.94萬元、7040.69萬元、1.36億元，呈逐年上升趨勢，占營業收入的比例分別為67.07%、70.9%和91.42%，占比較大。

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