智通財經獲悉，銀河證券發布研究報告稱，4月12日，極電光能官方公號表示鈣鈦礦產業基地項目開工，該項目計劃建設內容包含全球首條1GW鈣鈦礦光伏生產線，計劃在2024年年底基本搭建完成。協鑫光電表示2023年組件效率目標18%(協鑫光電4月17日宣布2m*1m大面積鈣鈦礦組件效率達16.02%)，2024年將開工建設GW級產線。極電光能鈣鈦礦GW級產線開工，協鑫光電等企業宣布GW級產線建設規劃，標志行業真正從0到1走向GW時代。

重點推薦已有訂單的鈣鈦礦設備企業：包括價值量大的PVD/RPD設備捷佳偉創(300724.SZ)、京山輕機(000821.SZ)等、確定性需求強且主流電池片環節滲透率提升的激光設備廠商大族激光(002008.SZ)、邁為股份(300751.SZ)、帝爾激光(300776.SZ)等、蒸鍍設備京山輕機，子公司晟成與頭部鈣鈦礦企業協鑫綁定較深奧來德(688378.SH);建議關注上游原材料：TCO玻璃-金晶科技(600586.SH)、耀皮玻璃(600819.SH);靶材-隆華科技(300263.SZ)。

事件：


(相關資料圖)

由中國銀河證券與亞化咨詢聯合主辦的第五屆鈣鈦礦、異質結與疊層電池論壇于4月19-21日舉行，協鑫光電、極電光能、纖納光電、仁爍光能、曜能科技、大正微納、無限光能、晟成光伏、金晶科技、原速科技、方昇光電、明陽瑞科新能源等鈣鈦礦領域企業;以及華晟新能源、通威太陽能、金剛玻璃科技、東方日升等異質結領域企業作主題報告。

線下調研極電光能150MW鈣鈦礦產線，該產線是全球目前已投產且產能最大的鈣鈦礦光伏生產線，同時具備BIPV產品和標準組件的生產能力。

▍銀河證券主要觀點如下：

產業化進展：極電光能鈣鈦礦GW級產線開工，協鑫光電等企業宣布GW級產線建設規劃，標志行業真正從0到1走向GW時代。

4月12日，極電光能官方公號表示鈣鈦礦產業基地項目開工，該項目計劃建設內容包含全球首條1GW鈣鈦礦光伏生產線，計劃在2024年年底基本搭建完成。協鑫光電表示2023年組件效率目標18%(協鑫光電4月17日宣布2m*1m大面積鈣鈦礦組件效率達16.02%)，2024年將開工建設GW級產線。

纖納光電百兆瓦產線達產率高于80%,目前公司正在規劃GW級生產線建設，有望2023年投產。仁爍光能表示2023年Q3完成150MW產線的建設，Q4末1.2m*0.6m尺寸投產。2024年啟動疊層150MW產線升級項目，并開始規劃GW級產線項目。

產品出貨方面，極電光能已交付無錫太湖光伏圍欄試點項目、上海車棚兩個項目。2022年5月，纖納光電正式對外發售5000片阿爾法組件，此后不斷有阿爾法示范工程、示范項目，包括工業屋頂鈣鈦礦分布式光伏、地面分布式光伏、鈣鈦礦交通互補光伏等。

鈣鈦礦層技術路線呈現多樣性，關注以協鑫光電、極電光能、無限光能為代表的濕法、干法+濕法、干法三種技術路線。

一步溶液法路線代表協鑫光電表示目前積極引入其他工藝等幫助效率提升，比如引入蒸鍍設備做緩沖層。干法+濕法兩步法路線代表極電光能表示2023年0.6m*1.2m大尺寸組件效率目標18%，24年達20%，25年達21%;兩步法第一步使用真空蒸鍍形成干法制膜，第二步使用溶液法再干法制膜基礎上形成液態薄膜，此種技術路線需要關注材料體系、配比等。

兩步法將來可以更好的兼容與晶硅疊層的技術路線。干法工藝技術代表無限光能表示從成膜質量角度干法的厚度和均勻性較好，干法成膜速度相比濕法要慢一些，但不影響最重要的產量節拍。

鈣鈦礦電池及設備玩家持續擴容，建議關注深度參與GW級產線成熟化進程的設備企業。

2022年9月，發布鈣鈦礦深度報告(鈣鈦礦-顛覆者or賦能者)對鈣鈦礦設備企業進展、各企業產能布局、布局鈣鈦礦電池的上市企業進行了梳理。2022年至今，多家企業進軍鈣鈦礦領域或融資用于研發及新建產線，包括曜能科技、光晶能源、仁爍光能、眾能光電等，梳理具備產線規劃的企業已超18家(不完全統計)。

2022年以來，設備企業中新增奧萊德、合肥欣奕華、微導納米、科恒股份、利元亨、華工科技等布局鈣鈦礦領域。

風險提示

電池技術進展不及預期;擴產節奏低于預期。

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