2023年4月13日寶立食品（603170）（603170）發布公告稱公司于2023年4月12日召開業績說明會，安信證券、光大證券、廣發基金、國海證券、國金證券、國融基金、國盛證券、國泰君安證券、海通證券、華安證券（600909）、華寶基金、貝萊德基金、華創證券、華鑫證券、嘉實基金、交銀施羅德基金、景順長城基金、鵬華基金、平安基金、平安證券、申萬證券、太平洋證券、博時基金、天風證券（601162）、天弘基金、西部證券（002673）、興業基金、興業證券、招商證券、浙商證券（601878）、中金公司（601995）、中信建投（601066）、中信證券、長江證券、中郵基金、大家資管、東方財富（300059）證券、東方證券、方正證券、富國基金參與。


(資料圖片)

具體內容如下：

問：請公司2022年產品收入結構變化情況？

答：2022年全年，公司整體實現營業收入20.37億元，同比增長29.10%。從收入結構上來看，B端業務持續復蘇，C端業務仍然保持較快增長，呈現了多點開花的局面。復合調味料、輕烹解決方案均實現了正向成長，其中，輕烹解決方案類產品收入增長尤為迅速。

問：公司2022年C端產品線下渠道的團隊搭建情況如何？2023年線下渠道的鋪設計劃？

答：公司在2022年引進專業團隊組建了華東和華南線下銷售事業部，拓展空刻意面線下銷售渠道。2022年度線下銷售渠道已覆蓋一、二線城市部分精品商超、社區團購和O2O平臺，線下銷售收入占比有限但增速較快。

今年公司將繼續重視線下渠道的建設力度，從團隊配置、經費預算等各方面給與支持，在已合作的商超渠道中提升門店覆蓋率，同時拓寬O2O平臺的合作機會。產品的組合形式、產品的適用場景等方面也將有別于線上銷售進行差異化打造，C端產品中線下渠道貢獻收入占比將得到進一步提成。

問：C端業務的營銷投入水平是否會有調整？

答：隨著C端收入占比的不斷提升，銷售費用水平也與之提升。2022年公司除了持續的互聯網效果式投入之外，增加了品牌方面投入，例如影視植入、樓宇廣告投放等，以期推動品牌力的塑造。

公司將關注GMV和ROI等關鍵指標，仍將保持一定比例的投放，根據投放效果在年度投放總預算的框架下適時予以調整。目前，基于公司對速食意面進入家庭市場仍存在增量市場空間的認知，空刻意面仍將聚焦于提升規模、打造品牌，也會繼續進行營銷及品牌投入，2023年度營銷投放計劃中將有更多情感和互動等品牌類投入，未來也會考慮采取更豐富的多元化手段進行品牌推廣，以期進一步體現品牌效應。

問：空刻意面產品在2022年中有哪些創新？客群畫像是否有新的變化？

答：空刻意面已上市的經典暢銷口味，生產工藝方面一直在改良迭代。2022年為契合年輕群體的口味需求，空刻推出了本土化口味的川香麻辣、湘辣擂椒青春版意面；同時針對兒童及小胃口人群也推出了mini小食盒版意面，在意面形態上也進行了豐富，螺旋、貝殼、扭扭、彎管等多種形態的意面可供消費者選擇。未來空刻意面將圍繞不同消費人群進行消費場景的補充和口味的延展開發。

空刻意面目前消費主力的客戶主要為精致寶媽、資深中產、新銳白領等群體，整體客戶畫像暫未出現明顯變動，但客戶群體內部結構隨著客戶粘性的不斷提升也發生了相應的變化。例如精致寶媽客戶群體中，早期以低幼兒寶媽為代表，隨著產品力認可度的不斷提升，學齡兒童、青少年寶媽群體也在結構中占據了更多的比例。

問：請公司介紹下2022年公司B端客戶的收入情況，如何進行潛力客戶的發掘？

答：2022年全年，公司工廠類客戶的業績成長相對保持穩健，仍然實現了兩位數以上的同比增幅。餐飲、流通類客戶則受到外部環境影響較大，2022年度收入水平和上年度基本持平。

公司在2022年度仍然以創新為驅動力，全年實現銷售產品品種近2,400種，其中近3年開發的產品數量占比接近60%，近3年開發產品占B端收入比重超過45%。除具備豐富的產品儲備外，公司目前服務的客戶數量眾多，在現有存量客戶中，公司在已有的合作基礎上，根據客戶需求進行深入挖掘，部分客戶在加深合作關系的紐帶基礎上有望提量突破；在新客戶的持續開發中，公司開拓一些新興渠道客戶以及近年來新進入中國市場的一些餐飲品牌等。客戶的培育需要一定過程，公司將持續發揮創新驅動優勢和貼心服務的響應速度，以獲得更多潛在客戶的認可并促成合作。

問：請公司年度報告中有及的面團產線目前是否有投產？輕烹解決方案中除了空刻意面等成功的產品，是否有新品的開發計劃？

答：公司位于浙江嘉興的一期工廠在 2022 年度實現全面投產，全年累計貢獻產值達 3.5 億元規模，主要生產產品包括非固態類食品調配料以及空刻意面業務配套產品。此外，該項目配備有飲品小料、冷凍面團等車間，其所生產的烘焙類產品已于2023年3月推向市場，目前主要產品供應大型會員制賣場。

輕烹解決方案中，除了市場熟知的空刻意面之外，公司一直在探索迎合市場需求的新品類，目前已有輕烹菜肴等針對大眾中小餐飲消費場景的產品供應市場，未來不排除有將B端市場接受度較高的成功單品引進C端市場的計劃。

問：有關注到公司在山東新建生產基地的規劃，請現有的浙江和未來規劃的山東生產廠區將如何定位？

答：公司的浙江工廠一期，2022年內已經實現全面投產，對公司的產能需求進行了有效的補充。目前浙江工廠一期主要生產飲品甜點配料和一些非固態類的調味品，其中發揮重要職能部分的是為空刻意面的醬料包生產提供配套生產。浙江工廠二期公司擬進行募投項目的變更，將原有的項目實施地重新規劃為空刻意面配套的組裝和倉儲基地，可有效覆蓋華東、華南等重點業務區域，提高精細化管理的水平。

山東新規劃的生產基地，主要做固態類調味品為主的產能的補充儲備和產業鏈上游的延伸發展。山東生產基地擁有豐富的原材料資源、便利的交通條件和充足的勞動力資源，新廠區的建設是公司以客戶和市場需求為導向，從產業鏈源頭入手，減少中間環節，實現降本增效的有效嘗試，既可以滿足下游市場不斷增長的需求，也為生產經營向產業鏈延伸提供基礎，將為公司持續發展提供動力。

寶立食品（603170）主營業務：食品調味料的研發、生產和技術服務。

寶立食品2022年報顯示，公司主營收入20.37億元，同比上升29.1%；歸母凈利潤2.15億元，同比上升16.15%；扣非凈利潤1.94億元，同比上升10.92%；其中2022年第四季度，公司單季度主營收入5.61億元，同比上升30.95%；單季度歸母凈利潤6189.08萬元，同比上升56.87%；單季度扣非凈利潤5276.48萬元，負債率25.27%，財務費用-12.49萬元，毛利率34.57%。

該股最近90天內共有18家機構給出評級，買入評級9家，增持評級9家；過去90天內機構目標均價為34.04。根據近五年財報數據，估值分析工具顯示，寶立食品（603170）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力優秀，營收成長性一般。財務相對健康，須關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率。該股好公司指標4.5星，好價格指標2.5星，綜合指標3.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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