周二上午發(fā)布了物價(jià)數(shù)據(jù)，CPI同比增長(zhǎng)0.7，PPI同比下降2.5！


(資料圖)

兩個(gè)數(shù)據(jù)通通超預(yù)期下降。

這個(gè)數(shù)據(jù)出來(lái)之后沒(méi)多久，網(wǎng)上不少鼓吹通縮的言論就出來(lái)了。說(shuō)什么通縮比通脹可怕呀，還有些吃瓜群眾說(shuō)：確實(shí)是這樣的，我家一件衣服穿三年了，都不想買(mǎi)東西。

真的是很搞笑，1月份CPI是2.1的時(shí)候，網(wǎng)上都在鼓吹通脹要來(lái)了。這才兩個(gè)月過(guò)去，立馬改口了。由此可見(jiàn)，普通老百姓的認(rèn)知水平真的很低，全是人云亦云。

那到底咱們現(xiàn)在是不是處于通縮呢？CPI=0.7和PPI=-2.5會(huì)讓股市跌嗎？

這些事呀，只需要稍微翻翻歷史就知道。

在翻歷史前，我們看看周二的盤(pán)面吧，其實(shí)股市本身已經(jīng)給出答案了。

一、A股和港股尾盤(pán)拉升

A股午盤(pán)被按下去之后在低位震蕩，臨近收盤(pán)又被拉了回去，上證指數(shù)收盤(pán)只微跌了0.05%。

A股收盤(pán)后，港股拉升更為明顯，收盤(pán)漲0.76%，恒生科技更是由跌轉(zhuǎn)漲！

看樣子股市沒(méi)有認(rèn)為通脹數(shù)據(jù)是多大個(gè)事！

為啥港股尾盤(pán)拉升更猛呢？

因?yàn)槭毡P(pán)后，發(fā)布了金融數(shù)據(jù)！

二、金融數(shù)據(jù)連續(xù)三月超預(yù)期

通常金融數(shù)據(jù)是在周五收盤(pán)后公布的，而這次提前這么長(zhǎng)時(shí)間就迫不及待發(fā)布了。為啥呢？

估計(jì)呀，是管理層害怕大家過(guò)度擔(dān)心物價(jià)數(shù)據(jù)，所以提早把好消息發(fā)出來(lái)對(duì)沖一下悲觀的預(yù)期。

3月新增社融為5.38萬(wàn)億元，明顯高于預(yù)期的4.5萬(wàn)億元、以及去年同期的4.66萬(wàn)億元。

社融當(dāng)中的人民幣貸款很值得說(shuō)一下，因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)上有很大的改善！

首先，新增人民幣貸款是近幾年來(lái)的最高水平！

第二，居民部門(mén)中長(zhǎng)貸改善非常明顯，為近幾年的高位。

這就意味著居民真的在買(mǎi)房了，房地產(chǎn)復(fù)蘇不是想象出來(lái)的，而是實(shí)打?qū)嵉脑趶?fù)蘇。

這對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是重大的利好。至少房地產(chǎn)可以不再成為經(jīng)濟(jì)的拖油瓶。而且這還是在沒(méi)有強(qiáng)刺激的情況下發(fā)生的。

第三，企業(yè)部門(mén)中長(zhǎng)貸繼續(xù)超預(yù)期的強(qiáng)。

這意味著企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期向好，要不為啥會(huì)借錢(qián)做生意呢？

企業(yè)的信心恢復(fù)，就有利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

第四，居民部門(mén)短貸超預(yù)期增長(zhǎng)

3月居民短貸同比新增6094億，2月只有1218億，1月更是只有341億。而去年同期也只有3848億。

居民短貸增加代表著大家開(kāi)始消費(fèi)了！

這也就意味著需求在提升。

3月數(shù)據(jù)也可以印證需求改善。因?yàn)樯缛诖韺?duì)資金的需求，M2代表資金的供給。

兩者的增速差走擴(kuò)，就意味著經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)。

但問(wèn)題來(lái)了，金融數(shù)據(jù)跟通脹數(shù)據(jù)怎么是矛盾的？

到底該信誰(shuí)呢？

股市會(huì)對(duì)哪個(gè)數(shù)據(jù)做出反應(yīng)呢？

三、你靠感覺(jué)投資嗎？

通脹數(shù)據(jù)是經(jīng)濟(jì)的滯后指標(biāo)。也就是說(shuō)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)經(jīng)歷通縮時(shí)，CPI可能還顯示通脹呢！

比如，今年的經(jīng)濟(jì)難道比去年差？但為啥去年的CPI 明顯高于今年？

同理，當(dāng)經(jīng)濟(jì)走出通縮時(shí)，CPI還顯示正在通縮呢！

而股市還要領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)一個(gè)節(jié)拍，所以呀，你要是看到CPI要通縮了，就擔(dān)心股市會(huì)跌。很遺憾的告訴你，你會(huì)錯(cuò)過(guò)最肥美的漲幅！

大家可以把下面這個(gè)圖好好琢磨一下。

2005年，滬深300都漲一大截了，CPI和PPI才觸底。

2009年，滬深300都快漲到高點(diǎn)了，CPI和PPI才觸底。

2013年，創(chuàng)業(yè)板漲了一年，CPI和PPI都還沒(méi)觸底。

2016年，滬深300的反轉(zhuǎn)跟CPI和PPI較為同步。

2019年，滬深300和創(chuàng)業(yè)板均大幅領(lǐng)先通脹數(shù)據(jù)觸底反轉(zhuǎn)！

所以，接下來(lái)PPI很可能還會(huì)繼續(xù)跌，CPI的跌幅有限。但股市反而會(huì)漲！

等到PPI和CPI回升的時(shí)候，嘿嘿，大量接盤(pán)俠會(huì)搶著沖進(jìn)股市！不信咱們到時(shí)候來(lái)驗(yàn)證！

此外，本月CPI下降這么多，或許跟樓市復(fù)蘇也有關(guān)。

錢(qián)嘛，也就那么多，買(mǎi)了房子后，消費(fèi)就少了。cpi降低也就很正常。

與通脹數(shù)據(jù)不同，金融數(shù)據(jù)是領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)的指標(biāo)，跟股市的節(jié)奏比較同步。

現(xiàn)在明顯存在預(yù)期差，那就是，金融數(shù)據(jù)持續(xù)改善，股市還沒(méi)有很強(qiáng)烈的反應(yīng)。

既然有預(yù)期差，就一定會(huì)在未來(lái)某個(gè)時(shí)間被填平。

很多人還在猶猶豫豫，擔(dān)心股市會(huì)跌回去。

除非發(fā)生黑天鵝事件，就別做白日夢(mèng)了。不大可能跌回去年的低點(diǎn)的。震蕩上行是大趨勢(shì)。

四、總結(jié)：最難得的品質(zhì)是相信世界會(huì)越來(lái)越好

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，樂(lè)觀是必備的素質(zhì)。

如果總感覺(jué)經(jīng)濟(jì)在崩潰的邊緣，你注定會(huì)錯(cuò)過(guò)大機(jī)會(huì)！

經(jīng)濟(jì)好比一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)。

生態(tài)系統(tǒng)經(jīng)過(guò)幾十億年的進(jìn)化，你看中間發(fā)生過(guò)幾次崩潰呢？

我們都太小瞧系統(tǒng)的自我修復(fù)能力了。

咱們?nèi)梭w也是一個(gè)復(fù)雜系統(tǒng)，有一個(gè)很有意思的事。

很多人時(shí)常都感覺(jué)身體這里不對(duì)，那里不對(duì)。但到醫(yī)院去檢查，P事沒(méi)有！

有些人還不死心，到處去檢查，似乎檢查出有毛病他就放心了。

這是不是腦子有病啊？

人體的自愈能力是很強(qiáng)的。偶爾感覺(jué)不舒服也再正常不過(guò)了！別大驚小怪的！

股市不可能一直漲，跌一下也正常！別一驚一乍的。知道大方向在哪里就對(duì)了。

當(dāng)然，樂(lè)觀并不是說(shuō)完全不管風(fēng)險(xiǎn)，我們應(yīng)該樂(lè)觀，但也要謹(jǐn)慎的樂(lè)觀。做好倉(cāng)位管理不就完事了嗎？

可別等到大家都樂(lè)觀的時(shí)候才想起要投資！

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