一、基金基本情況概述

華富天鑫靈活配置混合A(003152)成立于2016年12月29日，四季度最新規模0.93億元。招商證券三年期評級為4星，濟安金信三年期評級為5星。


(資料圖)

基金經理陳啟明擁有8.4年的基金投資經歷，2020年2月27日正式接受華富天鑫靈活配置混合A基金管理，任職期間回報為151.10%，位居同類2627只基金中第331名。

陳啟明現管理10只產品（包括A類和C類），管理總規模為41.18億元，平均年化回報為14.02%。

基金經理變動一覽

二、業績表現

基金本季度收益為5.39%，同類平均收益為-0.92%，在同類2308只基金中排名227位。

基金歷史季度漲跌幅

成立以來基金凈值與指數表現

數據說明：1、基金回撤率，是指在某一段時期內產品凈值從最高點開始回落到最低點的幅度，即虧損幅度。這是一個歷史指標，比較的是基金過往凈值；2、回撤越小越好； 3、回撤和風險成正比；回撤越大，風險越大，回撤越小，風險越小。

三、規模與持有人結構

最新數據顯示，華富天鑫靈活配置混合A基金的總資產為1.09億元。較上一期0.95億元變化了0.14億元，環比變化了15.21%。

基金歷史資產份額變化

數據說明：基金規模過大或者規模過小，對基金都會存在不利影響。同時基金份額變化如果過于劇烈，也值得投資者了解一下出現變動的原因。

華富天鑫靈活配置混合A基金的持有人數為798人，機構投資占比為69.87%。

基金投資者結構變化

機構持有者：指企業法人、事業法人、社會團體或其他組織中持有該基金份額的組織。

個人持有者：指可投資于證券投資基金的自然人中持有該基金份額的人員。

數據說明：機構、個人持有占比數據僅年報和半年報披露

四、基金持倉情況

最新數據顯示，本期該基金的股票倉位達88.62%。較上一期環比變化了-5.73%。

基金股票倉位變化

從十大重倉股情況來看，最新一期前十大重倉股占比為57.69%。

基金前十大重倉股占比變化

數據說明：通過基金前十大重倉股占比可以看出基金經理持股集中度。持股集中度可以用來辨識基金經理的投資風格，判斷基金波動率的高低，但不能簡單的用持股集中度的指標來判斷基金的好壞。

華富天鑫靈活配置混合A基金四季度十大重倉股明細

數據說明：區間漲跌幅統計區間為四季度

基金最新換手率為94.54%，上一期換手率為132.09%。歷史換手率最高為2018年6月30日，高達538.07%。

基金年化換手率變化

數據說明：1、報告期時間為半年的，對應的基金換手率為半年度換手率。報告期時間為年的，對應的基金換手率為年度換手率。 2、基金換手率用于衡量基金投資組合變化的頻率。換手率越高，操作越頻繁，越傾向于擇時波段操作；基金換手率越低，操作越謹慎，越傾向于買入并持有策略。

數據來源：銀河證券、東方財富Choice數據

五、投資策略和運作分析

2022年四季度,國內穩增長政策繼續加碼,目前階段對宏觀經濟預期影響最大的兩個方面——房地產和疫情防控在政策層面均出現了比較明顯的積極邊際變化,疫情過渡階段對經濟的沖擊的確存在,但2023年全年來看,我國經濟發展面臨的內外部環境和條件或將有所改善。 宏觀經濟數據來看,四季度基建投資仍為經濟的最主要支撐,外需的壓力持續顯現,消費和生產明顯受到疫情過渡階段的影響。投資方面,1-11月固定資產投資(不含農戶)完成額累計同比增長5.30%,較上月下滑0.50%,從三大分項來看,基建投資持續發力,制造業投資相對平穩,房地產開發投資持續下探,具體來說,1-11月基礎設施建設投資完成額累計同比增長11.65%,同比增速持續提升,是投資的首要支撐項;1-11月制造業投資完成額累計同比增長9.30%,較上月下滑0.40%;1-11月房地產開發投資累計同比下滑9.80%,降幅較上月繼續擴大1.00%。消費方面,1-11月社會消費品零售總額累計同比下滑0.10%,由正轉負,其中11月當月同比下滑5.90%。出口方面,11月出口總額(以美元計價)同比下滑9.22%,在基數效應和海外需求回落的疊加作用下,8月份開始出口持續高位回落。 回顧四季度,上證指數、滬深300、創業板指分別收漲2.14%、1.75%、2.53%,疫后復蘇主線領漲,成長板塊呈現分化。具體來看,10月份,市場分化明顯,上證綜指受疫情擾動、外資流出、經濟數據披露延遲等影響再度回探4月前低,得益于三季報業績增長確定性、政策刺激下的估值回歸使得以科創50/中證500/中證1000/創業板指為代表的科技成長風格漲幅居前。11月份,國內疫情形勢出現重大變化,疫情防控的放松步伐超市場預期,疊加地產政策邊際放松,領漲風格從地產鏈到消費出行鏈到經濟復蘇鏈,新能源板塊資金抽水明顯。12月份,全國進入疫情放開后的經濟陣痛期,中央經濟工作會議強調“穩增長”、“促銷費”刺激消費板塊上漲,價值與成長的蹺蹺板效應延續,上證50超額收益明顯,科技、新能源表現不佳,醫藥在反彈2月后震蕩走弱。本基金持有的科技、醫藥和周期板塊在四季度受益于復蘇鏈貢獻了正收益,新能源則由于資金面原因為拖累項,但負貢獻有限且可控。基金操作方面,仍然堅守成長風格,看好科技、醫藥、新能源三大核心方向和其他自下而上標的,并持續根據宏觀經濟和市場風格進行動態調整。 展望2023年,海外方面,美聯儲自2022年3月開啟加息周期應對高通脹,已連續進行7次加息,累計加息425bp,美聯儲流動性收緊斜率最高的階段已經過去,市場對美加息的敏感度逐漸趨緩。國內方面,預計2023年新老基建將是經濟的重要抓手,消費在疫情過渡階段的沖擊下預計前低后高,在外需缺位的情況下,預計中國經濟本輪復蘇將相對溫和。中國與全球主要經濟體經濟周期不同步的趨勢仍將延續,經濟增長將呈現“內升外降”格局,但考慮到疫情防控措施的調整優化是一項復雜的系統工程,在新發疫情持續出現背景下仍面臨不確定性,市場主體資產負債表修復、信心和預期的改善仍需一段時間,中國經濟回升的幅度取決于疫情防控措施的演變及國內市場需求和信心的修復程度。本基金將堅持對核心成長板塊的投資研究,主要看好低估值、庫存周期有望迎來拐點、符合“安全”主線的科技板塊;看好受益疫后經濟復蘇的醫藥板塊;精選新能源板塊中需求仍強勁增長、業績確定性強、估值合理的優質個股。

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基金市場是一個風險無處不在的市場，請您務必對盈虧風險又清醒的認知，認真考慮是否進行基金交易。市場有風險，投資需謹慎。

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標簽： 華富天鑫靈活配置混合A