中國商報（記者 馬嘉）溫氏股份或許是最會投資的上市豬企。4月10日，冷酸靈牙膏母公司登康口腔上市，其股價收盤大漲173.89%。溫氏股份作為其唯一外部投資機構，以當日的收盤價計算，可凈賺超過5億元。目前養豬行業整體仍在虧損，投資能為溫氏股份的養豬大業“托底”嗎？


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5億元投資收益收入囊中

4月10日，冷酸靈牙膏母公司登康口腔在深交所上市，其股價開盤上漲20%，截至收盤，股價漲幅達173.89%，總市值為97.52億元。僅從投資收益來看，溫氏股份堪稱最大的獲益者。

此前，溫氏股份的子公司溫氏投資以5.26元/股的價格認購登康口腔1045萬股，投資共計5500萬元。按照4月10日的收盤價計算，這筆投資價值5.9億元。

實際上，溫氏股份頻頻進行跨界投資。財報顯示，該公司旗下投資平臺管理資金已超過百億元，其中涉及農業食品、文化娛樂、生物醫藥、醫療器械等多領域，包括千禾味業、唐人神、會稽山、黑芝麻、北京文創、高德、康盛生物等多家知名企業。

中國商報記者以投資者身份致電溫氏股份，其工作人員表示，溫氏投資通過自身資本運作經驗的積累，能夠為企業提供資本運作支持。

溫氏股份或是最會投資的豬企。中國商報記者對比溫氏股份、牧原股份的財報發現，近三年，溫氏股份平均損益金額超過10億元，牧原股份不足5億元，其余上市豬企多為負收益。

“自養豬行業虧損以來，企業募資變得困難了。對比之下，溫氏投資主要是自有資金投資。”國內某上市豬企期貨業務負責人對記者表示，“牧原股份的經營較為謹慎，還是依靠實業，投資的占比較小；新希望則是虧損較多，尤其是在期貨投資上虧損數額較大。其余豬企的投資數額較小，收益也少。”

養豬資金壓力重重

目前，養豬行業仍在虧損。金融分析工具萬得數據顯示，截至4月7日當周，自繁自養生豬養殖利潤為虧損325.75元/頭，外購仔豬養殖利潤為虧損477.37元/頭。

溫氏股份表示，近幾年養豬行業普遍虧損，真正賺錢的企業并不多。同時，現在疫病風險較大，養殖難度大大增加，養殖成本和投入顯著提高。

投資收益或已成為溫氏股份應對“豬周期”底部風險的手段。2021年溫氏股份虧損較為嚴重，超過百億元，但是投資業務仍實現近13億元的收益。

值得關注的是，豬企仍存在資金壓力。溫氏股份負責生豬養殖相關業務的負責人對記者表示，盡管生豬行情有所好轉，但目前生豬價格仍處于波動期，下游屠宰、消費需求均持續低迷，養殖端的資金壓力較重。

今年，溫氏股份或還會在養豬業務上進行“大手筆”投入。其相關負責人此前表示，若2023年行情較好，公司將適當放開固定資產投資，以滿足未來發展規劃需要。公司初步規劃明年固定資產投資約50億—60億元，主要投入養殖小區的建設、肉雞產能的增加和屠宰業務。在種豬場方面，暫時不需要新的立項投入，主要是將原有的在建項目收尾。養豬業目前需要增加肉豬和母豬生產端的資金投入。

溫氏股份表示，目前公司資金儲備較為充足，融資渠道豐富，足以順利應對長時間的低迷行情，公司也于今年二三月增加了部分銀行借款。

投資能為養豬“托底”嗎

國內某上市豬企相關負責人對記者透露：“就目前生豬企業的債務狀況看，溫氏股份已經算是好的了。除了按照既有的方針經營外，也可以發行可轉債、增加定增方案募資，溫氏股份還進行子公司分拆融資，資金來源較多。”

溫氏股份也在不斷通過對外投資“吸金”。相關數據顯示，在溫氏投資所投項目中已有19家企業成功IPO，另外還有十余家企業正在IPO排隊。

值得關注的是，溫氏股份的養豬業務不斷擴大，后續仍需要資金的支持。近日，因子公司所收購標的公司業績對賭失敗，溫氏股份將以1元價格受讓業績承諾方持有的新大牧業2693.76萬股股份。交易完成后，溫氏股份所持有的新大牧業股份比例將由原先的66.54%增加至88.2%。新大牧業是河南養豬企業，本次交易完成后，溫氏股份的養豬業務將再次擴張，與位于河南省的牧原股份、雙匯股份展開正面競爭。

與溫氏股份在豬場建設方面有合作的相關企業負責人對記者表示，溫氏股份的資金實施統一集中管理的模式，子公司賬戶資金在規定時間內會歸集到母公司賬戶。而隨著生豬行情的回暖，此前在各地暫緩的豬場項目也陸續開工了。

另外，溫氏股份或也在積極吸引外來資金。該公司此前表示，將以不低于9億元、不高于18億元回購自家公司股票。其也于近日公布，已累計回購3400萬股，耗資6.38億元。

國內某頭部證券機構研究員對記者表示，溫氏股份進行股票回購，也能向股市發出強烈樂觀預期信號，有利于穩定股價，吸引更多的外來資金。

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