中國商報（記者 陳晴）3月28日晚間，貨拉拉正式遞交招股書，申請于港交所主板上市，上市主體名稱為“拉拉科技”。近幾年，有關貨拉拉擬上市的傳聞不斷，如今，“靴子”終于落地。

去年首次盈利

招股書顯示，目前貨拉拉的主營業務包括三大板塊：同城/跨城貨運平臺服務，綜合企業服務、搬家服務、零擔等多元化物流服務，以及汽車租售等增值服務。


(資料圖片僅供參考)

根據弗若斯特沙利文的資料，按2022年上半年閉環GTV（Gross Transaction Value，總交易額）計，貨拉拉是全球最大的物流交易平臺。按2022年平均月活用戶數量和全年履約訂單數計算，貨拉拉同樣在全世界的物流交易平臺中排名第一。

招股書披露，2022年，貨拉拉促成超過4.28億個履約訂單，全球貨運GTV為67.15億美元。同時，貨拉拉的用戶增長強勁，2020年至2022年，平均月活用戶由730萬增至1140萬，平均月活司機由50萬增至100萬。

招股書顯示，2020年、2021年及2022年，貨拉拉（包含其海外業務平臺Lalamove，下同）的營收分別為5.29億美元、8.44億美元及10.36億美元，年均復合增長率為39.9%。2022年，貨拉拉首次實現盈利，經調整年內利潤為5323萬美元。而2020年和2021年經調整年內虧損分別為1.55億美元和6.31億美元。

對于經調整利潤首次實現盈利，貨拉拉將原因歸結于有效的變現策略、收入來源增加和經營效率的提升等。而2020年和2021年的虧損則主要源于，公司在規模及地域擴張、用戶增長和參與度、產品創新方面持續投資。

募資將加碼研發

上市對貨拉拉意味著，將獲得新一輪資本入局，以支撐其未來發展規劃。

貨拉拉在招股書中表示，IPO募集所得資金凈額將主要用于驅動中國內地核心業務的增長并擴充服務種類；進一步加快在全球的業務擴張以抓住全球物流市場的廣闊機遇；投資研發，以持續開發并提升技術基礎設施；還有，用作營運資金和一般企業用途。

值得關注的是，這幾年貨拉拉在研發投入方面的支出在不斷增長。此次招股書披露的數據顯示，2020—2022年，貨拉拉的研發開支分別為0.75億美元、1.76億美元和1.97億美元。與此同時，貨拉拉的毛利率也從2020年的38.5%增加到了53.7%。

招股書顯示，貨拉拉將基于現有車輛租售服務經營經驗和專業知識拓展新商機——電動商用車研發，也就是此前傳聞的造車項目。貨拉拉將持續發展人工智能算法、機器學習、大數據分析、數據隱私及安全領域技術，升級匹配、調度及定價算法，以及數字地圖、IT系統和移動應用程序；同時，其還計劃升級技術基礎設施，包括擴充網絡容量，以及加深與云服務商的合作。

但招股書同時也提示，由于需要繼續投資激勵折扣促銷以維持平臺參與者的活躍度，擴張市場、增加研發開支等，未必能維持或提高盈利能力。

海外市場仍有紅利

貨拉拉是中國貨運交易平臺拓展至海外的先行者，自成立以來堅持海內外雙線發展策略。目前，貨拉拉已在全球11個市場超過400個城市開展業務。

招股書顯示，在過去三年中，貨拉拉在境外貨運平臺的服務變現率分別為12.4%、13.7%和14.5%，而同期的中國境內貨運平臺服務變現率僅為8%、7.6%、9.7%。對此，貨拉拉解釋主要是由于公司在境外市場擁有更好的定價能力。

從市場擴張機會來看，海外貨運市場也存在進一步增長的空間。

弗若斯特沙利提供的數據顯示，東南亞及拉美市場的公路貨運GTV預計從2022年至2027年，將以4.9%的復合年增長率增長；全球公路貨運行業的數字平臺滲透率預計將從2021的1.9%增長至2027年的2.7%。

業內人士表示，相對于國內，境外的貨運平臺服務市場還有一定的紅利可吃。對于貨拉拉來說，依靠目前其在物流行業中的經驗以及技術創新，貨拉拉在海外的“新故事”還是值得期待的。

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