A股新年“開(kāi)門紅”預(yù)期未出現(xiàn)，反而連續(xù)調(diào)整。受俄羅斯烏克蘭局勢(shì)緊張影響，昨晚歐洲股市普跌，美股三大指數(shù)大跳水后上演驚天逆轉(zhuǎn)，收盤轉(zhuǎn)漲。外圍資本市場(chǎng)大跌疊加節(jié)前效應(yīng)，A股三大指數(shù)早間低開(kāi)后一路震蕩走低，滬指失守3500點(diǎn)，創(chuàng)五個(gè)月新低，創(chuàng)業(yè)板指跌穿3000點(diǎn)，創(chuàng)去年5月以來(lái)新低，開(kāi)年來(lái)已下跌超10%。總體來(lái)看，兩市上漲個(gè)股不到300只，超4400股飄綠。對(duì)于目前的市場(chǎng)，投資者是持股還是持幣過(guò)春節(jié)?

市場(chǎng)短期受擾但向好邏輯未變

A股為何連續(xù)調(diào)整?極目新聞?dòng)浾咄ㄟ^(guò)梳理券商觀點(diǎn)總結(jié)發(fā)現(xiàn)，今年初以來(lái)，受海外加息預(yù)期影響，美債收益率持續(xù)走高，同時(shí)疊加地緣政治風(fēng)險(xiǎn)發(fā)酵，海外市場(chǎng)大幅波動(dòng)，負(fù)面因素匯聚，A股持續(xù)承壓。

武漢資深券商分析人士袁誠(chéng)接受極目新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)表示，市場(chǎng)前期整體“泡沫”打得過(guò)高，市場(chǎng)還需時(shí)間消化，如新能源、半導(dǎo)體、部分醫(yī)藥等。在估值的投資價(jià)值更明顯時(shí)，才可能出現(xiàn)較為整體性的機(jī)會(huì)。目前更傾向于結(jié)構(gòu)性行情，市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換較快。且臨近春節(jié)，機(jī)構(gòu)不愿意承擔(dān)春節(jié)假期的不確定性，進(jìn)而跑去低估的藍(lán)籌里面“窩著”。

不過(guò)，大部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為目前只是受到外部因素短期擾動(dòng)，市場(chǎng)底部漸行漸近。比如巨豐投顧依舊看好春季行情，認(rèn)為恐慌情緒導(dǎo)致的A股下跌過(guò)程，反而是較好的建倉(cāng)和加倉(cāng)時(shí)機(jī)。

根據(jù)一私募網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，71%的私募認(rèn)為賽道股已調(diào)整較為充分，寬松的貨幣政策下系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率不大，因此當(dāng)下反而是好的布局良機(jī)。29%的私募認(rèn)為當(dāng)下很難有趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，建議觀望。

此外，極目新聞?dòng)浾呤崂?002年以來(lái)A股歲末年初的表現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)春季行情年年有，只是啟動(dòng)時(shí)間和漲幅有差異。從歷史規(guī)律看，如果是春節(jié)較早的年份，往往春節(jié)前市場(chǎng)較弱，春節(jié)后更強(qiáng)。如果是春節(jié)較晚的年份，節(jié)前往往比節(jié)后更強(qiáng)。

可均衡配置大金融和基建板塊

就后市而言，市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，開(kāi)年以來(lái)的調(diào)整，雖然略超預(yù)期，但在中期向好趨勢(shì)下，當(dāng)前仍是比較好的配置時(shí)機(jī)。

袁誠(chéng)指出，目前只能耐心等待市場(chǎng)調(diào)整到位。春季行情將以低估值藍(lán)籌為主，建議關(guān)注消費(fèi)、基建板塊以及低估值金融板塊。在后續(xù)金融數(shù)據(jù)、一季度經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改善前，預(yù)計(jì)央行將維持總量邊際放松的政策基調(diào)，并以多措并舉推動(dòng)“寬信用”，促進(jìn)“穩(wěn)增長(zhǎng)”。在此背景下，有望階段性催化銀行、券商等低估值板塊行情，結(jié)合銀行、非銀金融板塊大型上市公司業(yè)績(jī)快報(bào)頻超預(yù)期，行業(yè)龍頭優(yōu)勢(shì)地位有望進(jìn)一步鞏固。

天風(fēng)證券指出，仍可繼續(xù)看好建材春季行情，本輪基建穩(wěn)增長(zhǎng)或更注重結(jié)構(gòu)性發(fā)力，雖然基建總量彈性不大，但保障房、水利管網(wǎng)等子行業(yè)景氣度有望受到明顯提振。此外，2022年下半年后消費(fèi)建材品種有望呈現(xiàn)向上趨勢(shì)，春節(jié)過(guò)后隨著項(xiàng)目加速開(kāi)復(fù)工，建材板塊基本面及情緒均有望得到提振，2022年一季度建材指數(shù)仍有望繼續(xù)跑贏大盤。

(記者 徐蔚)

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