“雙11”馬上到來，你“剁手”了嗎?從往年“雙11”成交金額數據來看，這一數字在近年來也不斷刷新紀錄。然而，在全民“買買買”的盛況下，是否能為年內表現持續低迷的消費板塊個股及消費類主題基金起到提振作用?據數據顯示，截至11月10日，消費50指數、上證消費指數、消費龍頭指數等多個指數的年內收益率均為負，而消費龍頭個股的年內表現也不盡如人意。在此背景下，消費主題基金的年內業績也難言樂觀。在業內人士看來，在短期內，“雙11”會提升一定的消費預期，但不能起到扭轉局面的作用。若從中長期的角度來看，消費板塊表現向上概率較大，仍具備配置價值。

在年內市場持續波動的背景下，消費指數的表現并不突出。數據顯示，截至11月10日收盤，消費50指數報收12342.79點，單日跌幅為1.71%，其年內跌幅則達6.65%。同期，上證消費指數、消費龍頭指數的年內跌幅也分別為8.77%、19.65%。

在相關指數表現欠佳的背景下，部分消費龍頭股的年內跌幅也進一步擴大。數據顯示，截至11月10日收盤，貴州茅臺的年內跌幅為11.36%;同期，還有海天味業、格力電器等消費龍頭股的年內跌幅擴大至23.41%、41.18%。從上述數據不難看出，消費龍頭個股年內表現難言樂觀。

對于消費板塊在年內表現持續低迷的原因，深圳中金華創基金董事長龔濤認為主要有三方面因素。一是部分消費品原材料價格上漲，導致銷售價格上漲，企業利潤下滑;二是休閑類消費仍然未擺脫疫情影響;三是全球經濟萎靡，投資者消費意愿低迷。

財經評論員郭施亮也坦言道，消費板塊表現不樂觀與疫情影響有關。“消費板塊是受到疫情影響最明顯的行業板塊之一，導致今年部分白馬股出現了業績下滑或增長放緩等現象。目前來看，消費板塊能否企穩回升，主要還是取決于疫情情況以及市場消費需求的恢復預期。”

綜合上述環境因素來看，消費主題基金在年內的表現也未盡如人意。據數據顯示，截至11月9日，在數據可取得的174只(份額分開計算，下同)名稱帶有“消費”二字的基金(剔除QDII)中，有145只產品的年內收益率告負，占比超八成。其中，截至11月9日，創金合信港股通大消費精選股票C以-20.18%的年內收益率暫居消費主題基金末位。若從近一個月的數據來看，在數據可取得的233只產品中，也有124只基金的近一個月的收益率為負，占比超五成。

當然，也有少數產品跑出了不錯的成績，例如華安安信消費服務混合A，年內收益率達31.89%，跑贏同類平均24.17個百分點。三季報數據顯示，華安安信消費服務混合在三季度末的前十大重倉股中包含普洛藥業、中國中免、貴州茅臺等個股。

如今，距離“雙11”的正式到來已經進入倒計時。在全民“買買買”的狂歡節背景下，是否能對消費股產生提振作用?龔濤認為，在短期內，“雙11”會提升一定的消費預期，但是不能起到扭轉局面的作用，建議投資者勿盲目跟風。但從基金產品的角度來看，可以進行逢低布局，畢竟長期來看消費是投資的必然選項，只是目前國內很多消費股經歷了暴漲后的調整挫傷了人氣。

郭施亮也認為“雙11”對于消費板塊的提振作用有限。但他提到，若從中長期角度來看，居民收入大概率穩健增長，經濟也會保持長期穩健增長局面，這也是對消費股長期看好的原因。而對持續大跌的核心消費股或者消費主題基金，則不必過于擔心，板塊走勢和產品業績中長期向上的概率較大。

展望后市，中歐基金也提到，在經歷半年的調整后，消費行業整體估值已回落至過去五年均值。雖然基本面受經濟下行影響較多，但中長期仍具配置價值，且為公募基金重點關注行業。若考慮到消費板塊相較科技等其他賽道的相對估值優勢，建議關注其中的食品飲料和家用電器等行業在四季度的估值輪動機會。近期消費股的反彈更多表現出資金年末偏防御的特征，市場對于消費的基本面仍偏謹慎，短期的震蕩期間預計仍將出現布局機會。

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