11月9日，華鐵股份發布了關于實際控制人及控股股東增持公司股份計劃的公告。根據公告，華鐵股份實際控制人宣瑞國及公司控股股東拉薩泰通計劃于本公告披露之日起6個月內，通過集中競價交易方式增持上市公司股份，擬用于增持的金額合計不低于人民幣5,000萬元且不高于人民幣10,000萬元，本次增持價格不超過人民幣6.5元/股。

不久前，隨著上市公司三季報密集披露，中國中車及各大軌道交通零部件企業三季報業績陸續出爐。受到國內新造列車需求穩定、客運量增長、新線路完工及修造市場放量的影響，軌交零部件行業第三季度業績回暖。10月21日，華鐵股份公布了2021年第三季度報告。前三季度，華鐵股份整體經營規模穩定增長，營業總收入達18.15億元，同比增長27.93%;實現歸母凈利潤3.65億元，同比增長30.26%。

華鐵股份戰略定位為軌道交通核心零部件大平臺，公司于2016成功轉型后，成為一家依靠自主研發能力提供軌道交通車輛配件生產銷售與服務的主板上市公司。經過多年布局成效顯著，其所涵蓋的產品種類已由2016年的五種拓展至2020年的十五種。其中，軌道交通車輛給水衛生系統、備用電源及座椅三大核心業務穩健發展支撐營收、歸母凈利潤穩步增長。

行業景氣度與大平臺戰略共振

華鐵股份發展潛力巨大

華鐵股份主營業務范圍涵蓋了軌道交通車輛給排水衛生系統、輔助電氣系統、車身及車端連接系統、空調系統、制動系統、車內設施、大型養路機械七大類十余種產品的研發、生產、銷售及服務。

目前軌交行業處于高景氣周期內。2020年，軌交行業中的“城際高速鐵路和城際軌道交通”被列入新型基礎設施建設的七大領域之中，“新基建”提出后軌交建設規劃審批節奏加快，2018至今大量軌交投資項目持續釋放。

在8月24日國新辦舉行的新聞發布會上，國家鐵路局局長劉振芳介紹到，我國“四縱四橫”高鐵網全面建成，“八縱八橫”高鐵網正加密成型。

“八縱八橫”鐵路建設目標為鐵路新造市場帶來了較為穩定的發展空間。根據2021年2月中共中央、國務院印發的《國家綜合立體交通網規劃綱要》內容，到2035年，鐵路網總規模將達到20萬公里，高速鐵路包含部分城際鐵路將達到7萬公里。未來我國將加速建設“八縱八橫”高速鐵路主通道，以及區域性高速鐵路，加速形成高效的現代化高速鐵路網。

軌交項目的充足儲備和持續獲批為軌交投資提供巨大的市場空間。根據銀河證券研究，據不完全統計，2021年至2023年每年計劃的城際與普通高鐵投資合計分別達8090、5316、7682億元。隨著軌交項目的持續批復，軌交行業市場規模的上限不斷提升，未來市場空間廣闊。

華鐵股份頭部產品的下游均為軌道交通車輛制造商或軌道交通運營商，因此整體收入主要受國內軌道交通車輛及零部件采購的影響。隨著我國高鐵發展逐漸步入成熟階段，整車組采購量保持穩定。

受益于軌道交通零部件大平臺戰略，華鐵股份核心產品在動車組新造和修造市場均有一定地位，其核心業務給水衛生系統、備用電源和高鐵座椅領域在國內市占率均超50%。同時公司在與中車、國鐵集團等公司合作中不斷拓寬產品領域。

近年來，華鐵股份結合行業發展邏輯，吸取行業巨頭的發展經驗，進一步拓展完善在軌道交通業務領域的產業布局，打造集合多種產品的“軌道交通核心零部件產業大平臺”。此外，軌交后市場的不斷擴容為華鐵股份持續打開盈利空間提供了良好的條件。

軌交后市場高速成長

零部件更換業務提升明顯

隨著鐵路新造市場的快速發展，車輛保有量的不斷增加，車輛的維修需求也在持續擴大，修造市場發展步伐加快，甚至超過新造市場。根據世界鐵路行業著名咨詢公司德國SCI預計，至2023年將以平均每年3.2%的速率繼續增長。

軌交修造市場是指軌道交通基礎設施和車輛裝備從投入使用至報廢的生命周期中，與其使用、運營、維護有關的一系列交易活動，主要分為車輛維修、零部件更換、運營及維護服務四個部分。

我國作為軌交大國，動車組保有量不斷提升，形成了巨大的存量市場。動車組的高負荷縮短了維修周期，也帶來了大量的軌交零部件維修更新需求。據統計推算，2021-2023年軌交零部件更新換代累計市場空間將超千億元。

在我國軌交修造市場上，國鐵集團及中國中車承擔主要的軌交后市場服務，有一定的市場先發優勢。但值得注意的是，后市場服務本身屬于復雜的系統，隨著修造市場的需求持續增大，軌交裝備供應商在市場中將承擔更多的角色。

隨著軌道交通車輛檢修市場不斷擴容，軌交后市場的發展已步入高速成長期。車輛的維修需求也在持續擴大。動車組的檢修分為五個等級，等級越高，檢修的要求也越高。按照國鐵集團、中國中車發布的動車組高級修檢修表披露的檢修時間，目前保有量市場上的動車組已逐漸進入高級修周期。

順應市場發展方向，華鐵股份立足高鐵核心零部件，逐步向城市軌道交通車輛和軌道維護保養車輛零部件領域延伸產品線。2020年以來，華鐵股份后市場業務的呈現了較為明顯的提升趨勢。

今年上半年，在給水衛生系統和備用電源方面，公司分批次交付國鐵集團及中國中車三、四、五級修項目;在座椅方面，交付中車長客股份客室座椅五級修項目，四方龐巴迪商務座椅四級修項目以及廣州局和上海局商務座椅三級修項目。

同時，為配合主機廠的屬地修要求，華鐵股份分別在青島、長春、成都、江門、唐山等地設立檢修基地，售后網點遍布各省、自治區、直轄市等40多個城市。

隨著公司在軌交核心零部件領域布局逐步完善，軌交后市場的快速發展有望成為華鐵股份業績增長的主要動力。

短期壓力不改長期向好趨勢

控股股東增持彰顯信心

在嚴峻的外部環境下，經過篩選后的企業或更能凸顯其管理運營能力與抗風險能力。

經過近幾年的資源整合與戰略推進，華鐵股份旗下核心子公司聚焦細分領域，已呈現齊頭并進的局面。

2021年，華鐵股份保持了對核心產品的穩步開發。在座椅方面，成功完成京雄、京張兩款新型商務座椅的開發，并完成時速600公里磁懸浮樣椅的制作，將產品范圍擴展至600公里級動車組;在制動系統相關產品方面，公司設計生產的標動250、標動350撒砂系統已完成30萬公里運用考核，正式獲取小批量供應商資質。此外，其針對時速160公里的CRH6F-A型城際動車組及時速200公里的CRH6A-A型城際動車組設計的撒砂裝置，也完成了樣機試制，并穩步推進后續工作。

在技術研發領域，華鐵股份也有較為重要的舉措，今年3月，其全資子公司青島亞通達收購湖南博科瑞新材料有限公司(簡稱BKR)51%股權。BKR依托中南大學在粉末冶金領域的科研優勢，研發出具有獨立知識產權粉末冶金閘片產品，目前已獲得CRH3C、CRH380B/BL/CJ/BJ、CRH380D、CRH1A-A、CRH1E、CRH1B/E、CRH1A-250車型的CRCC產品認證。華鐵股份表示，將依托湖南博科瑞的研發基礎，進一步在以“復興號”為代表的多個主力車型上實現資質覆蓋，快速提升高鐵閘片市場份額。

此外，依托軌道交通給水衛生系統技術，將產品應用領域拓展至軍用方艙、航空科技野外方艙和海軍艦船等軍工領域，并實現小批量訂單。

在合資企業方面，旗下控股子公司華鐵西屋法維萊，通過新品投放以及產品結構優化，為華鐵股份貢獻穩定增量。其中車門、空調產品均已進入高鐵檢修市場，撒砂裝置已取得小批量驗證合格供應商資質，氣液緩沖器及輔助供風單元等產品均已完成研制工作，即將裝車運用考核。

全體系的戰略調整與布局，以及華鐵股份打造“軌道交通核心零部件產業大平臺”戰略的持續推進，為后續長期增長奠定發展動力。此次控股股東拉薩泰通增持，也彰顯其對公司未來長期發展的信心，另一方面，也有利于持續維護中小股東利益和市場穩定，將對公司股價表現起到正面刺激作用。

華鐵股份青島生產基地實行標準化管理體系。

控股子公司山東嘉泰擁有軌道交通全系列座椅生產及檢修資質。

標簽： 華鐵股份 股東增持 股份