國泰君安發布策略觀點稱,當前,指數未有較大調整,但是結構之中分化巨大。當前市場所定價的預期是最樂觀的預期,仍需要警惕不及預期的可能。第一,流動性寬松的邊際需要修正。第二,外生性風險的沖擊需要審慎評估。第三,微觀交易結構上,各類風格已完成輪動、估值分化嚴重,破局需要新的超預期。但是,海內外寬松的貨幣政策與較低的利率環境,使得資金較為充足,不論是國內新成立基金還是北上資金,這將會使得流動性帶來較大的龍頭估值溢價。如何演繹?這取決于未來的關鍵催化時點,是否會帶來預期劇烈分歧,比如G7會議、中報、美國大選進程等相關事件時點。當前,指數存在失真傾向,未來消費板塊和行業內龍頭股的走勢將決定調整的幅度。

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