國泰君安發布策略觀點稱，當前，指數未有較大調整，但是結構之中分化巨大。當前市場所定價的預期是最樂觀的預期，仍需要警惕不及預期的可能。第一，流動性寬松的邊際需要修正。第二，外生性風險的沖擊需要審慎評估。第三，微觀交易結構上，各類風格已完成輪動、估值分化嚴重，破局需要新的超預期。但是，海內外寬松的貨幣政策與較低的利率環境，使得資金較為充足，不論是國內新成立基金還是北上資金，這將會使得流動性帶來較大的龍頭估值溢價。如何演繹?這取決于未來的關鍵催化時點，是否會帶來預期劇烈分歧，比如G7會議、中報、美國大選進程等相關事件時點。當前，指數存在失真傾向，未來消費板塊和行業內龍頭股的走勢將決定調整的幅度。

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