年銷售額突破100億的飛鶴上市步伐再進一步，近日，飛鶴在港交所提交了聆訊后資料集(第一次呈交)。飛鶴的業績數據仍然是令同行艷羨，然而胡說有理翻閱發現，飛鶴這份資料是否暴露了一個謊言?
還有，在提供的相關資料中，飛鶴這么大的企業，竟然還借用了數年前一個被證實為虛假的食品安全事件，這不免讓人覺得飛鶴有打擊同行抬高自己的嫌疑!
1.星飛帆上半年毛利率下滑
今年7月3日，港交所就曾掛出了飛鶴的上市申請書，飛鶴的業績也得以公布。2018年，飛鶴營收突破百億大關，達到103億元。當時胡說有理也有詳細報道。此次遞交的材料進一步披露了飛鶴今年上半年的財務數據。
數據顯示，今年上半年飛鶴營收58.92億元，凈利潤17.51億元。高端奶粉仍然是飛鶴的主力軍，銷售額39.16億元，同比增長66.5%。
飛鶴的高端奶粉包括超高端星飛帆和臻稚有機;其中超高端星飛帆銷售27.6億元，同比增長46.9%;超高端臻稚有機奶粉銷售額2.696億元，同比增長4.6%。另外高端系列奶粉銷售額8.86億元，同比增長15%。
值得注意的是，銷售額占到幾乎半壁江山的星飛帆毛利率出現下滑。星飛帆2018年毛利率79.3%;2018年上半年為79.4%;而今年上半年則下滑了3.1個百分點至76.3%。飛鶴整個高端產品毛利率也是呈現下滑態勢。
從星飛帆的銷售價格也可以發現，與2018年上半年平均每噸255314元的平均售價相比，星飛帆今年上半年每噸的平均售價為253916元，同比每噸下降了1398元。
盡管星飛帆的銷售價格有所下降，但是在零售市場，星飛帆的價格并未有變動。
以一段星飛帆為例，飛鶴官方建議零售價為每公斤525.7元，如果換算成飛鶴每罐700元計算的話，一罐一段星飛帆出廠價約為177.74元，而京東零售價則為368元。
2.營收中為何還有羊奶粉?
一個值得注意的細節是，在飛鶴的營收中，還包括“其他乳制品”。飛鶴稱，這個“其他乳制品”包括(其中包括)成人奶粉、液態奶、羊奶嬰幼兒配方奶粉以及少量豆粉等。
飛鶴也表示，“除嬰幼兒配方奶粉產品外，我們于往績記錄期間也生產和銷售一系列成人奶粉、液態奶、羊奶嬰幼兒配方奶粉及豆粉等產品”。
那么飛鶴到底生產了什么品牌嬰幼兒羊奶粉呢?
公開信息顯示，2014年，飛鶴宣布收購羊奶粉企業關山乳業進軍羊奶粉市場。然而，2015年6月，飛鶴關山6批次產品不合格，其中兩批次硝酸鹽不合格，最高超標8倍;還有四款是硒不合格。彼時，原國家食藥監總局表示，硝酸鹽廣泛存在于自然環境(水、土壤、植物)中。硝酸鹽本身對人體無害或毒性相對較低，但人體攝入的硝酸鹽在細菌的作用下還原成亞硝酸鹽，亞硝酸鹽毒性較大。
關山事件對飛鶴進軍羊奶粉市場給予沉重打擊。接下來的停產、停售、召回后，除了召回退存貨等開支外，飛鶴還被罰款1120萬元。飛鶴此次在材料中說：“鑒于關山乳業受到行政處罰，我們于2016年12月出售關山乳業”。具體時間是2016年12月27日飛鶴向深圳岳佑(一名獨立第三方)出售關山乳業，代價為8400萬元。飛鶴稱，因出售關山乳業而產生虧損6398.9萬元。
既然于2016年12月就出售了嬰幼兒羊奶粉企業關山乳業，為何飛鶴在此次公布從2016年到2019年上半年業績中還稱有來自嬰幼兒羊奶粉的營收呢?
對此，飛鶴方面回應胡說有理稱，這是因為2016年關山乳業還屬于飛鶴，因此材料中所說的羊奶粉指的是2016年的關山乳業。不過胡說有理發現，連同此前飛鶴7月份公布的材料以及這次的材料，飛鶴均未對此有明確的時間細分表述。
3.是否隱藏著一個謊言?
其實，行業內一直以來就有一個心照不宣的傳言：飛鶴出售關山乳業只是股權上的撇清，實際控制權仍然在飛鶴手中，只不過由外人代持而已。
到底是真是假?飛鶴方面一直否認。然而比對來自當地政府的工作報告和一些公開信息，胡說有理發現，飛鶴的說法難以立足，難以讓人信服。
我們先通過企查查查詢關山乳業工商信息發現，就在2015年6月飛鶴關山乳業被公布出事后的2015年8月4日，飛鶴關山乳業法人變更為“梁愛云”，同一天，“陜西飛鶴關山乳業有限責任公司”名稱去“飛鶴”二字，變更為“陜西關山隴州乳業有限責任公司”
企查查顯示，2016年年12月30日，深圳岳佑事業發展有限公司不僅接盤了飛鶴持有的關山乳業股權，還接手了另外30%股權。
令人生疑的是，深圳岳佑的成立時間就在其收購關山乳業前十多天的2016年12月13日，這不禁讓人猜想連篇：該公司成立背景是否就是為了收購關山乳業而來的?
盡管深圳岳佑三名持有股權的股東看似與飛鶴無關，但企查查顯示，其100%控股的關山乳業(現在已更名為陜西小羊妙可乳業有限公司)的經理是梁愛云。而梁愛云曾是拜泉縣飛鶴乳業有限責任公司、黑龍江飛鶴乳業有限公司拜泉粉公司的負責人。
企查查顯示，這兩個公司均已經注銷。不過胡說有理發現，2012年10月成立的飛鶴拜泉分公司還曾公布過2015年年報，也就是說，其注銷時間應該是2015年飛鶴關山乳業事件之后。
另據公開信息顯示，2013年1月，克東縣人民政府官網發布《飛鶴乳業2012年總結表彰暨2013年工作部署大會在我縣召開》，文中提到，這場飛鶴董事長冷友斌參加的表彰大會上，就是由梁愛云致開幕詞，他的身份是“飛鶴乳業集團生產事業部總經理助理、克東分公司經理”。
還有一份來自當地政府方面的工作報告也能佐證飛鶴和關山乳業藕斷絲連的嫌疑。
胡說有理查閱發現，隴縣人民政府官網于2018年1月24日發布了縣長趙甲宏做的《2017年政府工作報告》原文。
趙甲宏直接指出：要支持飛鶴、和氏兩戶龍頭企業做大做強，培育全國羊乳行業領軍企業。啟動投資20億元的飛鶴二期羊乳粉生產線、養殖基地項目，支持飛鶴關山新品牌布局全國銷售網絡，加快飛鶴、和氏主板上市。
盡然2016年飛鶴已經出售關山乳業，為何當地政府仍然稱“飛鶴關山新品牌”?
對此，飛鶴方面回應胡說有理稱，這是“一個美麗的誤會”，“我們之前確實在陜西投資了，當地政府還是認可我們的，所以邀請我們去交流座談。關山技改是我們沒賣的時候做的，政府領導對出售的情況不太了解，就按自己的習慣說了飛鶴關山，實際當時已經出售了”。
不過該種解釋似乎難以自圓其說，2016年出售，這在一個縣城怎么說都是一件重大投資失利事件，到了2017年政府領導不知情?如此不作為?如果真的是不知情，飛鶴為何不向當地政府要求及時更正相關信息?
市場終端的情況，也印證了關山乳業和飛鶴勾勾勾搭搭仍然存在一定關聯。就在今年8月12日，胡說有理曾報道，如今已經更名小羊妙可的關山乳業，其在很多市場上銷售的羊奶粉外包裝都加貼了“飛鶴”標識，盡管飛鶴官方后來向胡說有理解釋，小羊妙可與飛鶴肯定無關聯。但是，此事若沒有飛鶴的默許和支持，誰又敢動用飛鶴這樣大的品牌商標亂貼呢?
4.存在打壓同行抬高自己嫌疑
食品安全的確是懸在企業頭上的達摩克利斯劍，當年因為關山乳業事件令飛鶴陷入窘境。
在談及企業風險因素時，飛鶴也提及關山事件的媒體報道對其影響。飛鶴在材料中還重提2008年的三聚氰胺事件，但令人不解的是，飛鶴同時還提及了另一件被后來證實根本就是虛假新聞的所謂嬰幼兒奶粉事件，該烏龍事件的無辜受害企業最后也得到了國家衛生部門還其清白。然而，飛鶴在此次遞交的材料中卻重提這件莫須有的食品安全事件，并稱，飛鶴在這兩件事情中均未涉及。
實在不清楚飛鶴為何要在材料中為何要提及本就子虛烏有的事情，是否有打擊同行抬高自己的嫌疑，公眾可以判斷了!
另外值得關注的是，今年年初，飛鶴總裁蔡方良曾公開表示：“今年飛鶴的銷售目標將順勢突破150億，咱們說到做到”!如今，上半年銷售58.92億元的飛鶴要說到做到的話，下半年就必須完成近100億銷售額。
此前有媒體報道稱，飛鶴在經銷渠道上做法相對強勢，渠道商的庫存水平不低。在新生兒出生數大幅減少、嬰幼兒奶粉行業整體進入寒冬之際，但愿飛鶴下半年近百億的銷售目標不會通過壓貨來實現!
標簽： 飛鶴星飛帆奶粉
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