一切都在預期當中，但超級“馬里奧”的絕唱卻讓這次平常的議息多了幾分離別的愁緒。

10月24日，歐洲央行表示，將主要再融資利率在0%不變，存款機制利率在-0.5%不變，邊際借貸利率在0.25%不變，均符合預期。預期利率將維持在當前或者更低水平，直至通脹前景穩固轉向接近但低于2%的目標水平;重申自11月1日起重啟凈資產購買計劃，規模為每月200億歐元(折合人民幣約1570億元)，并且將在加息前不久停止購債。

這將是現任歐洲央行行長馬里奧·德拉吉的最后一次利率決議。馬里奧·德拉吉已年滿72歲，他是歐元的堅定捍衛者，在貨幣管理這項工作上贏得了全世界的贊譽。而“超級馬里奧”這個稱號，卻是他在意大利央行工作時獲得。有“時尚女魔頭”之稱的IMF史上首位女總裁克里斯蒂娜·拉加德將接替“超級馬里奧”，走馬上任歐洲央行(ECB)行長，成為其首位女行長。

日前已經有土耳其、菲律賓和印尼三國降息降準，加大放水力度。下周美聯儲也將迎來關鍵的利率決議。目前，市場預期美國降息的概率很高。在歐元區保持利率不變的情況下，若美聯儲逆市場預期而動，不予降息，市場又會不會迎來大幅波動呢?

24日晚間，特朗普再度“炮轟”美聯儲。特朗普表示，如果美聯儲不降低利率，甚至在理想情況下不采取刺激措施，就是它的失職。看看我們的競爭對手，德國和其他國家實際上是在借錢獲利。美聯儲加息加得太快，降息降得太慢了!

吊詭的是，在市場較為平靜的當下，黃金卻突然飆升，同時伴隨放量，突破1500美元關口。

8年老兵超級“馬里奧”的絕唱

2011年11月1日，馬里奧·德拉吉走馬上任歐洲央行行長，至今已有8年時間。

在最后一次利率決議之后，這位服務了歐洲央行近8年的老兵召開了記者會。馬里奧·德拉吉表示，歐洲央行需要在更長時間內持高度寬松的立場，歐洲央行準備好按需調整所有工具;經濟下行風險依然突出，而通脹溫和，歐洲央行正在提供貨幣政策刺激措施;即將公布的經濟數據表明第二季度經濟增長溫和、積極，服務業和建筑業表現出持續的韌性，就業增長和薪資加強了經濟彈性。

德拉吉認為，有財政空間的政府應該采取行動。歐洲央行對負利率的評估是“非常積極的”，正在監控負利率的副作用。目前，保持寬松的目標已經實現，某種程度上硬脫歐的可能性降低也改善了形勢。

對于他的繼任者拉加德，德拉吉表示，歐洲央行一直有實現其職責的決心，努力遵守歐洲央行的職責是最好的方式;拉加德完全知道應該做什么，未來有很長的時間建立她的觀點。

1947年9月，德拉吉出生于意大利羅馬的一個金融世家，是個不折不扣的富二代，但好景不長，上高中時父母在幾個月內相繼去世。從那時起，德拉吉逐漸形成了處事冷靜，敢于擔當的性格。高中畢業后，德拉吉進入羅馬大學攻讀經濟學，完成本科學業后，又前往美國麻省理工學院繼續深造，得到了兩位諾貝爾經濟學獎得主弗蘭科莫迪利安尼和羅伯特索洛的真傳，并于1976年獲得經濟學博士學位。完成學業后的德拉吉在美國哈佛大學擔任經濟學教授，后來又去了佛羅倫薩大學等多所大學任教。

1990年，德拉吉返回羅馬，在意大利財政部擔任總干事。然而在他上任不久，意大利就遭遇了貨幣危機，里拉大幅貶值，對此，德拉吉進行了一系列卓有成效的改革，使意大利順利度過危機，并且成為首批加入歐元區的國家之一。2001年，德拉吉離開意大利財政部，前往美國高盛投行擔任副總裁。2005年底，意大利再次出現財政危機，央行面臨破產，總理貝盧斯科尼不得不將德拉吉召回救場，讓他出任意大利央行行長。德拉吉僅僅用了幾個月時間，就讓央行的面貌煥然一新，意大利媒體也對他稱贊有加，并親切的稱他為“超級馬里奧”。

2011年11月1日，德拉吉正式出任歐洲央行行長一職。眾所周知，希臘債務危機讓外界投資者開始懷疑歐元區的信用，并且拒絕購買歐元區債券。但2012年德拉吉拋出一枚重磅炸彈，聲稱將不惜一切代價捍衛歐元，此言一出市場信心大振，歐元區由此度過了最為動蕩的時刻。同事對他的評價是：聰明、冷靜、做事專注、尤其擅長分析問題。他還是一個“顧家的男人”，是兩個孩子的父親。他的英語流利，但表情冷峻，不愛夸夸其談。德拉吉衣著講究，不管天氣多冷，他那無可挑剔的高檔西服外面，從未穿過外套。有人說，他是一位出色的技術官僚，但也有人說，他是一位優秀的政治家。總之，是他拯救了歐元。

歐美市場平穩運行

歐元區“不降息”的動作基本符合市場預期，因此也未給歐元區帶來太大波動。在消息公布后不久，歐洲主要股指變化不大。

歐元兌美元的波動幅度亦不大。

美股開盤，三大股指小幅高開，道指漲0.35%，標普500指漲0.37%，納指漲0.73%，隨后呈震蕩走勢。

美元指數亦窄幅波動。

但黃金卻突然震蕩走高，并一度突破1500美元/盎司。

三國延續“放水”策略

10月24日，土耳其央行降息250個基點至14%，為年內第三次降息，市場預期為降息100個基點。世界銀行上調了對土耳其2019年經濟增長的預測，稱國內需求有所改善。

世界銀行在10月9日發布的《歐洲和中亞經濟更新》中說，今年土耳其經濟將實現GDP零增長。世界銀行在6月份的報告中預測，土耳其經濟將在2019年收縮1%。根據最新的銀行估計，該國的GDP增長將在今年反彈至3%，并在2021年達到更高的4%。

印尼央行將基準利率下調25個基點至5.00%，為年內第四次降息，符合市場預期。印尼中央統計局8月初公布的數據顯示，今年二季度印尼GDP同比增長5.05%，創兩年來最低季度增速。而且，印尼今年已經兩次下調經濟增速預期至5.05%，為近兩年來最慢增速。此前增速預期分別為5.3%及5.1%。

菲律賓央行宣布從12月1日起下調銀行存款準備金率。今年第二季度菲律賓國內生產總值增速為5.5%，為2015年第一季度以來的最低季度增速，低于第一季度的5.6%和菲律賓政府預計的6-7%的目標。

菲律賓央行年內也已經降息三次，以刺激經濟。9月26日，菲律賓央行年內第三次宣布降息，將基準利率下調25個基點，至4%。2018年，菲律賓央行因為石油和大米價格走高持續推升通脹、貨幣面臨貶值壓力而多次加息，將基準利率一路升至4.75%，成為去年亞洲收緊貨幣政策力度最大的央行之一。

全球經濟數據指向不明

從近期公布的數據來看，全球經濟仍難覓方向。

周四公布的數據顯示，日本10月制造業PMI初值達48.5，創三年新低，連續第五個月下降。澳大利亞的PMI為50.1，創歷史新低，向下逼近50的枯榮線。

與此同時，歐元區制造業PMI停滯在萎縮區間。德國10月Markit制造業PMI初值41.9，預期42，前值41.7;德國10月Markit服務業PMI初值51.2，預期52，前值51.4;不過，法國制造業PMI回升至50.5，高于預期。

美國最近的經濟數據顯示，9月耐用品訂單環比降1.1%，預期降0.8%，前值升0.2%。9月營建許可環比降2.4%，前值降2.7%;營建許可總數修正值為139.1萬戶，前值為138.7萬戶。美國10月Markit制造業PMI初值為51.5，預期50.9，前值為51.1;服務業PMI初值為51，預期為51，前值為50.9。

但10月19日當周初請失業金人數為21.2萬人，預期21.5萬人，前值21.4萬人。

下周美聯儲將成“主角”

美聯儲最新利率決議將在北京時間10月31日02：00舉行，目前投資者還在尋找今年降息的更多線索。市場現在猜測，美聯儲這次是否宣布10年來的第三次降息。目前美聯儲已經進入決議之前的噤聲期，市場仍在對美聯儲10月降息的預期進行定價。截至10月24日上午，市場預計美聯儲10月降息的概率達到94.6%，比一周前的預期增加5%，比一個月前的預期增加近40%。而在九月議息之后，市場曾一度預期，美聯儲年內可能不會再降息。

專業人士指出，美聯儲上一次在經濟增長期間降息三次是在1998年。在第三次降息之后，美聯儲發出強烈的到此為止的信號，宣布金融狀況在75個基點降息之后應可維持擴張。如果美聯儲本月確實行動，不要指望重復這個指引。他們可能已經看到外界無法預知的風險，因此希望保持進一步降息的靈活性。但是，保持降息大門開啟可能會造成一種預期，即當前的路徑更像是一個漫長周期，而不是鮑威爾聲稱的中期調整。

亦有專家認為，美聯儲10月可能并不會降息。目前的全球局勢在變好，無協議脫歐的擔憂在下降，貿易局勢有所緩和。現在正是美聯儲停下腳步，觀察前兩次降息效果的最佳時機。另外，未來還可能充滿不確定性，美聯儲也可以借此機會為未來預留政策空間。

現在的問題是，面對如此高的降息一致預期，若美聯儲不降息，風險資產將如何反應，會不會引發暴風驟雨式的調整?這還有待進一步觀察。

標簽： 歐洲央行